文．張興華
攸關上市櫃公司交易動能與促進證券市場穩定發展的「證券交易稅條例」第 2 條之 2、第 12 條修正草案，延長當沖降稅措施 3 年至 116 年年底，立法院院會達成共識並三讀通過，展望 2025 年台股集中市場與櫃買市場成交日均量合計超過 5000 億元以上將成為常態，不僅為投資大眾投資台股持續敞開便利門，也將為國庫每年貢獻 1000 億元以上稅收，券商估計每年從中獲取超過 2.5 億元交易手續費，加上市場資金活絡更能促進上市櫃公司市值增加等，當沖降稅可謂是一舉數得的多贏政策。
擴量造市活絡交易政策不變
面對當沖降稅趕在 2024 年封關前三讀通過，財政部早已擬妥沙盤推演，不惜以加班方式縮短行政程序，讓當沖降稅能順利於 2025 年台股開市時銜接上。當沖降稅自民國 106 年 4 月 28 日首度施行，且為期一年，至 107 年 4 月 28 日止，因達成提升台股流動性、增加股市成交量，並發揮活絡交易的造市功能，而延續迄今。
當沖降稅於 107 年 4 月 28 日施行滿一年後，為呼應市場需求，第一次延長當沖降稅自 107 年 4 月 28 日至 110 年年底止，為期共計 3 年 8 個月；延長屆滿後，由於遭逢新冠疫情封控，為刺激金融市場景氣，在朝野共識下決定第二次延長當沖減半 3 年，自 111 年起至 113 年年底止。而本次則是當沖降稅第三次延長，為期三年至 116 年年底止。
當沖已成台股成交量重要動能
理周投研部指出，根據證交所統計數據顯示，當沖降稅宣布實施於 106 年 4 月 28 日集中市場加權指數收盤為 9872 點，成交量為 1003.4 億元，隔年 4 月 30 日加權指數收盤為 10657.88 點，成交量為 1190.38 億元；第一次延長當沖降稅三年後的截止日，即 110 年底的加權指數收在 18218.84 點，成交量為 2667.49 億元，已較 106 年 4 月 28 日實施首日的加權指數成長 84.55%，成交量成長 1.47%。
而第二次當沖稅降稅自 111 年起延長三年後截至 113 年 12 月 30 日止，集中市場加權指數收在 23129.2 點，成交量為 2747.94 億元，較第一次延長起始點 111 年 1 月 3 日收盤指數為 18270.51 點，成長 27.28%，成交量則是減少 563.46 億元，分析年底集中市場成交量萎縮，主要係受年底多數外資休假導致市場成交量縮水之故。
當沖交易稅由原來施行前的 3‰，減半降至 1.5‰的效益部分，根據財政部提供的資料顯示，自當沖降稅施行至 113 年年底的三個階段，除了集中市場與櫃買市場日均成交量每階段都有顯著的成長，其中第一次延長的日均成交量較首度實施第一年成長 74.73%，第二次延長的日均成交量又較第一次延長成長 22.49%，也因為日均成交量放大，進而帶動台股加權指數在資金動能上不斷向上挑戰，並成功站上目前的 23000 點關卡以上。
理周投研部表示，從數據分析，無論是集中市場或是櫃買市場的當沖金額交易量占比，在當沖降稅延長施行的各階段都是成長，其中集中市場施行以來的三個階段，由最初的近 24% 成長至 113 年底的 40% 以上。櫃買市場的當沖占比更高，由實施第一年的 31%，至 113 年的第二次延長已成長至 45%，足證當沖操作已在上市櫃市場中扮演一股重要的動能。
圖片來源：Pixabay
來源：《理財周刊》1271 期
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