如果你最近打開新聞，會發現世界像是同時在玩大富翁和踩地雷。美國總統川普一會兒在中東調停和平，一會兒又對中國加徵關稅，還有雲端服務大當機、白銀價格創新高、國際資金加速撤離中國地產…… 短短兩週，全球經濟與地緣政治就像坐上雲霄飛車，每一次轉彎都讓投資人心跳加速。接下來，就讓我們以紐約時報財經專欄式的幽默與犀利目光，帶你梳理這段期間的市場大事。
1. 美國降息預期、避險情緒與政治動盪
美國這兩週可謂「戲劇性十足」。一方面，國債市場因避險買盤推動，2 年期與 10 年期國債殖利率雙雙跌至數年低點，市場普遍預期聯準會 10 月底將降息 25 個基點，且 2026 年前還有多次降息空間。這反映出市場對就業與信貸風險的擔憂加劇，美債成為資產避險首選。另一方面，川普主導下的美國政局依舊熱鬧，從全國 700 萬人反川普大遊行，到中東和平調停、對中國貿易戰升級，政治不確定性與經濟政策交織，讓市場情緒時而亢奮、時而緊張。
2. 中美貿易戰再升級，供應鏈與科技成新戰場
美中貿易戰這齣長壽劇又有新高潮。川普宣布自 11 月起對中國商品加徵 100% 關稅，並對 AI 晶片與關鍵軟體實施出口管制，還威脅取消與習近平會晤。雙方在稀土出口、廢棄食用油貿易等議題上針鋒相對，美國更要求 AI 晶片優先供應本土企業。這不僅讓全球供應鏈緊張，也讓科技業者如履薄冰。
3. 中國地產低迷，國際資金大撤退
中國商業地產市場持續低迷，國際投資者如貝萊德、凱雷集團紛紛選擇認賠離場，物業被迫低價出售，不僅推升銀行貸款違約率，辦公大樓空置率也一路攀高。這波資金撤離顯示市場對中國地產短期復甦的信心薄弱，國際資本態度明顯轉趨保守。不過，在全球貿易格局重組的背景下，世界貿易組織仍上調 2025 年全球商品貿易成長率至 2.4%，即使美國保護主義升溫，全球經濟仍展現一定韌性。
4. 科技、AI 與雲端：創新與風險並存
科技領域依舊是資本追逐的熱點。馬斯克旗下 xAI 計劃融資 200 億美元，輝達參與投資並提供 GPU，創新融資結構讓 AI 投資加速。不過，亞馬遜 AWS 雲服務 15 小時大當機，讓全球數百家企業措手不及，也凸顯對單一雲端供應商的高度依賴風險。特斯拉則推出親民版 Model 3 與 Model Y，應對美國電動車補貼政策變化，展現產業靈活調整能力。
5. 大宗商品與資產配置：避險情緒升溫
黃金與白銀成為避險新寵。橋水基金創辦人達利歐公開看好黃金，建議投資組合配置 15% 黃金，近期金價因聯邦政府停擺與降息預期大漲。倫敦白銀價格更創下歷史新高，市場流動性不足引發全球搶購，套利交易盛行。這一切都反映出市場對未來不確定性的高度警覺。
鉅亨投資策略
全球風暴中尋找平衡，資產配置就是最強避風港
美國降息預期升溫、科技動能強勁，「鉅亨買基金」建議可優先配置美國股票型基金，或聚焦美國及全球科技的相關基金。日本與台灣在供應鏈重組與 AI 趨勢帶動下，科技產業具長期成長空間，也可適度納入配置。中國受地產低迷與資本撤離影響，短期宜維持中立。黃金與白銀雖受避險情緒推升，但波動較大，配置比重不宜過高。
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