台股近期陷入結構性調整，收盤若穩守 27,384 點季線關卡，則顯示多頭格局未破。當前大盤修正並非終點，而是「換手整理」的必要過程，重點在於融資水位仍高達 3,321 億元，籌碼沉澱速度將決定反彈力道。隨外資進入耶誕長假，市場焦點正轉向內資主導，在八大公股與自營商護盤下，季線保衛戰將成為內資作帳行情啟動的關鍵轉折點。
AI 股修正屬正常輪動，資金並未退場
近期市場對 AI 泡沫的疑慮升溫，美股重挫也一度拖累台股回測季線。不過觀察盤面，資金並未全面撤離，而是在不同族群間進行輪動。漲多的 AI 類股進入修正期，資金轉向金融股、防禦型族群，顯示市場信心尚未潰散。
同時，受惠美光亮眼財報與財測，記憶體族群逆勢走強，華邦電、威剛、群聯、旺宏等個股成為撐盤要角，也再次驗證：問題不在 AI 產業本身，而在短線評價與籌碼過熱。
AI 趨勢穩健，大盤修正後醞釀「作夢行情」
1. AI 產業並非泡沫，而是長期轉骨指標 AI 現已從單一熱潮轉化為全球「主權 AI」建設與邊緣運算長期趨勢。科技龍頭憑藉強勁現金流，使 AI 需求擴散至雲端與資料中心整體鏈條。短線波動僅是評價回歸，穩健的基本面仍是長線獲利最強支撐。
2. 強勢族群領跑，領頭羊率先突圍 在指數震盪整理之際，資金已悄悄轉向布局下一階段。記憶體、第三代半導體、光通訊及半導體設備等族群表現強於大盤，顯示聰明錢已在「利空測試」中選定目標。觀察逆勢創高股，往往就是下一波行情的發動點。
3. 季線守穩，農曆年前挑戰 3 萬大關 目前台股本益比約 20 倍，修正有助於中長線布局。法人看好 2026 年首季法說會高峰將釋出樂觀展望，搭配外資元月回歸與內資作帳續力，只要守穩季線，大盤仍具備挑戰 30,000 點 關卡的轉機動能。
操作重點：看籌碼、選族群，而不是追指數
在震盪盤勢中，操作策略比判斷點位更重要：
- 不急著追高反彈
- 避免使用融資硬攤平
- 持續觀察融資是否有效下降
- 優先選擇位階低、籌碼乾淨、基本面站得住腳的個股
短線題材如低軌道衛星、太陽能等，仍可能受消息面激勵；中長線則可持續聚焦 AI、先進製程與非紅供應鏈相關產業。
華邦電 (2344-TW)
三星、SK 海力士、美光等大廠為了生產 AI 專用的高頻寬記憶體 (HBM) 與 DDR5，大幅削減了 DDR4 的產能。這導致 DDR4 供應出現嚴重缺口，且缺口預計短期難解。華邦電專注於 DDR3、DDR4 以及 NOR Flash 市場。在三大原廠淡出的情況下，華邦電成為客戶搶產能的主要對象，並簽署了多項長期合約 (LTA) 以鎖定供貨。
威剛 (3260-TW)
由於三星、SK 海力士及美光等原廠將產能大量轉向生產 AI 專用的 HBM（高頻寬記憶體），導致傳統 DDR4 與 NAND Flash 產能嚴重遭到擠壓。陳立白形容目前是數十年來首見 DRAM、NAND Flash、SSD 及 HDD 同步缺貨的盛況。他預期這波「賣方市場」將延續至 2026 年，價格漲勢目前沒有回頭路。隨著原廠停產 DDR4，市場出現罕見的「價格倒掛」，即舊世代 DDR4 的現貨價格反而高於新世代 DDR5，對擁有大量 DDR4 庫存的模組廠極為有利。
興能高 (6558-TW)
從消費性轉向「高毛利利基市場」，總經理謝祥豪於 2025 年 12 月法說會指出，醫療器材、工業物聯網等「非消費型」產品占比已提升至 24% 以上，預計 2026 年目標是將其推向 44%。這類產品毛利率較高（20% 以上），有助於改善獲利體質。成功切入美國客戶的胰島素注射產品與助聽器市場，隨人口高齡化需求穩定增長。
合晶 (6182-TW)
合晶過去以 6 吋、8 吋重摻矽晶圓為主，目前正全力衝刺高毛利的 12 吋 (300mm) 市場。兩岸同步擴產，台灣彰化二林廠規畫月產能 20 萬片，鎖定國際一線大廠。中國鄭州二期廠同樣規畫 20 萬片，主攻中國在地化需求。目前現有的 12 吋產能維持滿載貢
獻營收占比已達 20%。隨著 2026 年新設備陸續進場，營收結構將大幅優化。
兆赫 (2485-TW)
兆赫被市場視為「低軌衛星概念股」的關鍵小兵。隨著全球低軌衛星發射量大增，帶動了地面接收站與通訊組件的需求。兆赫憑藉其在衛星通訊傳輸系統的長期技術累積，成功切入相關供應鏈。
隨 AI 運算帶動資料搬移需求，全球電信商正積極升級 Wi-Fi 7 及萬兆光纖網路（如 DOCSIS 4.0 技術）。兆赫在 2025 年法說會中強調，公司正積極投入相關技術轉型，這將是 2026 年的主要成長引擎。
穩懋 (3105-TW)
穩懋積極布局 AI 資料中心 所需的光驅動 IC 與矽光子元件代工。法人預期 2026 年光通訊產品線將進入收割期，成為毛利率站穩 30% 以上的關鍵推手。受益於 SpaceX 等衛星發射量大增，穩定貢獻基礎設施 (Infrastructure) 領域營收。2025 第三季基礎設施占比已達 30-35%，成功降低對手機市場的依賴。
巨漢 (6903-TW)
AI 與先進製程帶動建廠需求，AI 產業占比過半，截至 2025 年底，巨漢未認列訂單中，來自 AI 相關產業（如高階封測、伺服器廠房）占比高達 56.6%。受惠於 AI 晶片需求擴張，半導體與封測廠（如日月光、力成等）持續擴產，帶動高階無塵室與電力系統需求。訂單組合涵蓋日月光、緯創、鴻佰、南亞科、合晶等大廠，以及政府指標性公共工程（如竹科管理局、鐵道局）。
* 這波修正並非行情終點，而是關鍵轉折前的必經過程。當槓桿完成清理、籌碼重回健康，市場才有條件走得更遠。此刻最重要的不是盲目進場，而是在震盪中辨識出具備長期價值的族群。跟隨顏老師的專業布局，我們將在洗盤後精準鎖定潛力領頭羊，陪您在震盪中站穩腳步，蓄勢待發迎接下一波翻倍行情！
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