近期美股明顯修正，市場多將原因歸咎部分科技巨擘，對未來需求轉趨保守。鉅亨買基金今 (18) 日指出，要高度成熟、能快速配合架構轉換的半導體供應鏈，台灣反而有望成真正讓市場不安的，是來自 Google 發表 AI 論文，不只挑戰現行大語言模型的核心訓練邏輯，更動搖整個 AI 算力投資敘事的根基，但無論模型如何演進，仍需為受益者，投資人不妨把握回檔契機，透過台股基金進行長線布局。
據指出，Google 論文提出「Nested Learning(巢狀式學習)」概念，主張先建構小型、可重複運用的知識單元，再逐步擴展至更高層次的理解與推理能力，理論上可提升學習效率，並降低對單純算力堆疊的依賴，市場擔憂的是，若訓練模式出現根本性改變，既有的硬體投資方向恐需重新調整。
不過，「鉅亨買基金」認為，即便此技術路徑最終獲得驗證，也不代表 AI 產業走向泡沫化，而是邁入下一個發展階段的轉折點。
鉅亨買基金總經理張榮仁指出，無論 AI 模型架構如何變化，對運算能力與晶片的需求不會消失，僅是呈現形式不同，真正具備長期競爭力的，非押注單一技術路線的業者，而是擁有先進製程、良率控制與量產規模優勢的半導體製造端，在此脈絡下，台灣半導體產業反而有機會在下一階段扮演更關鍵的角色。
張榮仁分析，目前仍難以判斷 Google 提出的新訓練路徑是否會成為主流，但可以確定的是，AI 的長期成長趨勢並未改變，改變的只是「如何走得更快、更有效率」，在此轉折期，單一押注某種架構或特定供應鏈角色，投資風險明顯升高，與其自行猜測最終贏家。不如透過基金投資，交由主動式管理的專業經理人分散不同技術路線的風險，同時保留參與 AI 長期成長的機會，才能在高度不確定的環境中，提升勝率而非放大波動。
根據研調機構理柏統計，今 (2025) 年以來 (截至 11 月底)，台灣股票型基金平均報酬率達 34%，表現最突出的台股基金漲幅普遍超過 50%，最高甚至達 63%，大幅領先大盤約 20% 的漲幅。
張榮仁建議，面對市場波動及不確定風險，可優先考慮成立逾 20 年的老牌台股基金，這些基金歷經多次景氣循環仍能穩健表現，反映投資管理團隊在研究深度、投資紀律與風險控管，都有長期累積的深厚實力，更能經得起時間的考驗。
※免責聲明：文中所提的個股、基金、期貨商品內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。
