《Marketwatch》報導，在連續兩年未能發揮效應後，市場關注今年「聖誕行情」(Santa Claus rally) 是否能重新回歸。隨著這段關鍵交易期正式展開，美股表現初步站穩腳步，也讓投資人重新評估其對後市的指標意義。
所謂聖誕行情，指的是每年最後五個交易日加上隔年最初兩個交易日的七日交易期，今年自週三 (24 日) 起跑。從歷史經驗來看，美股在這段期間通常表現亮眼。
數據統計，自 1950 年以來，標普 500 指數在聖誕行情期間的平均漲幅接近 1.3%，上漲機率約為 76%；道瓊指數平均上漲超過 1.3%，那斯達克指數平均報酬率則達約 1.7%。
更重要的是，歷史上美股從未出現連續三年聖誕行情為負報酬的紀錄。市場已連續兩年在這段期間表現失色，使得今年是否反彈備受關注。
截至目前為止，儘管週五盤中走勢略顯疲弱，但自本次聖誕行情啟動以來，標普 500 指數仍小幅上漲約 0.2%。
Carson Group 市場策略師 Ryan Detrick 表示，這七個交易日向來偏多，但過去兩年聖誕行情落空，相當罕見。
從歷史數據來看，尚未出現連續三年聖誕行情下跌的情況，這也讓今年的表現更具象徵意義。他指出，當聖誕行情出現時，往往代表市場氣氛偏正向，後續表現也較為穩定；反之，若行情缺席，市場面臨波動的風險通常升高。
ARX Advisory 總裁兼技術長 Yehuda Leibler 則提醒，投資人不宜過度解讀季節性走勢。回顧 2024 年年底，美股不僅未出現聖誕行情，甚至在耶誕節到新年之間的每個交易日都收低，創下大型股指數的罕見紀錄。
不過，他也指出，本週市場已出現回溫跡象，標普 500 指數在平安夜刷新歷史高點。
Leibler 強調，市場走勢最終仍取決於基本面、政策與投資人情緒，而非日曆效應。包括聯準會的利率政策走向、AI 帶動的企業獲利預期，以及美債殖利率水準，才是左右 2026 年市場表現的關鍵因素。
他建議，聖誕行情可作為觀察市場情緒的輔助指標，但不應被視為對未來走勢的保證。
