綜合外媒報導，星巴克 (Starbucks) 周三 (28 日) 美股盤前公布 2026 會計年度第一季 (截至去年 12/28) 財報，顯示其在美國與全球市場的來客數與同店銷售終於出現明顯回溫，為近兩年來首見，顯示執行長尼柯爾 (Brian Niccol) 主導的轉型計畫已開始產生初步成效。不過，轉型相關成本、咖啡原料價格上揚與關稅影響，仍持續壓抑獲利表現，使公司短期財務壓力未解。
財報公布後，星巴克 (SBUX-US) 周三盤前股價大漲 8.64%，每股暫報 103.99 美元。市場同時留意公司重新給出的 2026 會計年度財測，以及管理層即將在投資人日進一步說明轉型策略與長期目標。
同店銷售與來客數回溫 兩年來首度同步成長
星巴克表示，第一季全球同店銷售年增 4%，優於市場預期，也連續第二季維持成長。來客數年增 3%，為近兩年來首度轉正，顯示消費者回流跡象浮現。
其中，美國與北美市場同店銷售同樣成長 4%，受惠於節慶檔期商品表現強勁，包括年末的「紅杯日」促銷活動，以及 11 月推出、在社群平台掀起討論熱潮的「Bearista」冷水杯。尼柯爾先前指出，去年假期菜單上市當天，創下北美市場史上最佳單日表現。
海外市場方面，星巴克國際同店銷售成長 5%，其中中國市場年增 7%。星巴克指出，仍預期在 2026 會計年度下半年持續經營中國門市，並已宣布將與博裕資本 (Boyu Capital) 成立合資公司，相關交易預計於 2026 會計年度第二季完成，仍待主管機關核准。
轉型策略奏效：精簡菜單、關店與投資並行
尼柯爾上任後，將重心放在重振美國咖啡館文化，以提升服務速度、改善店內體驗，並吸引顧客提高到店頻率。作為策略一環，星巴克於 2025 年底在美國市場精簡近 30% 的菜單品項，陸續停售橄欖油咖啡 Oleato 系列及部分星冰樂產品，聚焦核心拿鐵飲品。
與此同時，公司也關閉數百家表現不佳的門市，包括西雅圖旗艦烘焙坊，並試圖降低後勤與營運成本。上一季，星巴克仍新開設 128 家門市；展望 2026 會計年度，預計全球將淨新增 600 至 650 家直營與授權門市，延續調整門市結構的策略。
獲利承壓仍是隱憂 市場關注轉型成本回收
儘管營收表現回溫，星巴克第一季調整後每股盈餘為 0.56 美元，低於市場預期，並較去年同期明顯下滑。該公司指出，轉型相關人力成本、咖啡價格上漲及關稅因素，對毛利造成壓力，已使獲利連續多季呈現雙位數年減。
星巴克重新提供 2026 會計年度財測，預期全球同店銷售將成長至少 3%，調整後每股盈餘介於 2.15 至 2.40 美元，區間中值低於市場共識。部分分析師指出，公司仍需在 2026 會計年度下半年持續推升來客數，才能改善獲利能力，並合理化龐大的轉型投資。
市場也將目光轉向星巴克在紐約舉行的投資人日活動，管理層預計進一步說明轉型進度，以及新的長期財務目標，為後續營運表現定調。
