儘管軟體股近日遭到拋售、股價大幅下滑，但分析指出，人工智慧（AI）代理對市場的威脅明顯被高估，不僅技術距離安全、成熟的商業應用仍有一段距離，實務風險與「幻覺」問題尚未解決，且這類 AI 仍高度依賴既有軟體與人類創作內容，反而凸顯被拋售產業的長期價值與潛在投資機會。
根據《巴隆周刊》報導，上周多家軟體、媒體與資訊服務類股股價同步重挫，包括 Salesforce(CRM-US) 、Reddit(RDDT-US) 以及湯姆生路透 (TRI-US) 等公司。
市場普遍將跌勢歸因於 AI 新創公司 Anthropic 發表最新 AI 工具，使市場將此解讀為：凡是不製造或銷售實體商品的企業，都可能面臨生存威脅。
然而，《巴隆》認為，這波恐慌情緒恐怕被嚴重放大。儘管這些 AI 工具展現出強大的辦公自動化潛力，但距離大規模、安全的商業應用仍有一段距離，甚至對使用的企業而言更可能造成威脅。
更關鍵的是，這類 AI 代理仍高度依賴既有的軟體與資訊來源。
該報指出，在市場情緒冷卻後，軟體、媒體與資訊產業可能浮現一批估值極具吸引力的標的。
其中，私募股權資金已開始關注相關機會。私募股權公司 Thoma Bravo 創辦人 Orlando Bravo 上個月在達沃斯受訪時也表示了類似的觀點。
例如，雲端軟體先驅 Salesforce 目前股價對應的預期本益比僅約 15 倍，創下公司歷史新低。
Anthropic Cowork AI 代理登場 掀起「顛覆一切」想像
引發此波拋售的核心技術，來自 Anthropic 推出的桌面 AI 代理「Claude Cowork」，目前僅支援 Mac 電腦。
該工具透過大型語言模型，只需一行指令便能完成一連串複雜任務，例如自動整理郵件、彙整工作交付項目、產出草稿與簡報，並寄送給團隊徵詢意見。
4 日，Anthropic 進一步為 Cowork 發布 10 款外掛，應用範圍涵蓋銷售、金融、法律與客服等領域，使市場對「代理顛覆企業運作」的擔憂，從企業軟體擴散至資訊服務產業。
3 日當天，湯姆生路透股價暴跌 16%，標普全球（S&P Global）下挫 11%，廣告巨頭 WPP 廣告傳播集團 (WPP-US) 亦重挫 13%。
《巴隆》指出，儘管 AI 代理在順利運作時確實令人驚艷，但一旦被賦予過高的系統權限與存取範圍，錯誤就可能演變成災難性後果。
該報認為，目前市場的 AI 恐慌，根源在於對 Claude、ChatGPT 等大型語言模型工作原理的誤解。這些模型本質上是高階機率系統，透過模仿訓練資料中的人類語言逐詞生成內容，並不具備真正的「推理」或「理解」能力。
同時，大型語言模型仍經常產生「幻覺」，生成看似權威、實則虛構的內容。儘管業界投入大量資源試圖改善，但問題至今仍未完全解決，且發生原因尚無定論。
Anthropic 也在 Claude 介面中以小字提醒：「Claude 是 AI 產品，可能會出錯，請務必查證來源。」並在官方文件中強調，不應將 Claude 作為唯一的真相來源，對於高風險建議更需謹慎審查。
與此同時，市場對湯姆生路透的拋售，與 Cowork 推出的法律外掛軟體高度相關。該外掛宣稱可審查合約、處理合規事務、評估風險並起草法律文件，但事實上在現實世界中，已有多起律師因使用 AI 撰寫法律文書而惹禍的案例。
根據巴黎高等商學院（HEC）研究員 Damien Charlotin 的統計，至今已有 355 起律師提交含有 AI 捏造判例的文件事件，其中 2026 年就占 34 起。相關律師不僅可能遭罰款與紀律處分，還面臨客戶提出的失職訴訟風險。
Anthropic 亦在 Cowork 的安全說明中坦言，Claude 可能採取具潛在破壞性的行為，並建議不要將其用於受監管的工作負載，例如病歷紀錄。
此外，AI 代理仍容易遭受「提示注入」等尚未解決的資安攻擊。
《巴隆》強調，即便未來某一天，AI 代理能在沒有幻覺與漏洞的情況下執行商業任務，它們也不會成為軟體產業的終結者。
例如，在微軟 (MSFT-US) 旗下、全球最大的程式碼託管平台 GitHub 上，Anthropic 就公開了 Claude 代理目前所使用的軟體清單，而其中幾乎全是業界最具規模的軟體產品。
事實上，Cowork 的法律外掛正是透過 Microsoft 365、Jira、Slack 與 Box 等軟體來完成相關任務；而在 Anthropic 內部，也沒有人使用公司自家的 Claude Code 代理所撰寫的程式來複製這些應用程式。
《巴隆》最後指出，隨著資訊與媒體企業在市場中的價值不斷流失，投資人或許應該更全面地思考其更深層的影響，包括 AI 訓練來源的枯竭。
AI 模型的訓練，仰賴人類創作的文字、圖片與影片，才能加以模仿，而到目前為止，AI 公司幾乎已使用人類有史以來寫過的每一本書，以及盡可能多的網路內容。
該報認為，若 AI 最終摧毀了人類文本的來源，AI 將何去何從，這可能才是真正的末日。
