隨著中東衝突持續升溫，金融市場對於衝突能迅速落幕的期待正迅速消退。短短幾天前，投資人仍多採取「觀望交易」策略，但如今市場情緒已明顯轉變，投資人開始為更深層、且可能長期存在的能源供應衝擊定價。
根據《彭博》報導，這種衝擊不僅可能壓抑全球經濟成長，也可能重新點燃通膨壓力。自伊朗戰事爆發以來，全球股市市值已蒸發約 6 兆美元。
儘管《金融時報》報導指出，G7 可能討論聯合釋放戰略石油儲備，使市場跌勢稍有收斂、油價漲幅略為回落，但週一（9 日）市場的波動仍相當劇烈。
市場情緒進一步惡化，部分原因來自美國總統川普的最新表態。
他表示，伊朗仍有部分地區尚未遭到攻擊，並稱「每桶 100 美元的原油價格，為了安全與和平只是很小的代價」。這番言論削弱了市場對衝突可能局限於小規模衝突的期待。
隨著原油價格迅速逼近每桶 120 美元，交易員逐漸意識到，市場已不再押注短期衝突。
布蘭特原油盤中一度飆升 29%，創下近六年來最大單日波動幅度；同時，股市波動率指標急劇上升，亞洲多個交易所的成交量也遠高於月均水準。
《彭博》指出，市場表現更像是「恐慌性拋售」，而非謹慎調整。Areca Capital 執行長 Danny Wong 表示：「市場情緒的鐘擺正在轉向恐慌。投資人正爭相拋售或減碼各類風險資產。」
全球市場同步震盪
週一，隨著各時區市場陸續開盤，股票、債券與主要貨幣市場的關鍵技術支撐位接連失守。
其中，避險需求推升美元走強，能源類股則逆勢上漲。亞洲股市一度重挫約 5.6%，創下自今年 4 月以來最大跌幅，而彭博美元現貨指數則持續上揚。
Gama Asset Management 全球宏觀投資組合經理 Rajeev de Mello 表示，投資人已被迫提高對「最壞情境」的評估機率，而最大的挑戰在於此次衝擊具有「停滯性通膨」的特徵，即經濟停滯，但失業及通貨膨脹同時持續增加的經濟現象。
能源設施攻擊引爆拋售
觸發市場大幅拋售的重要原因之一，是伊朗與對手互相攻擊能源基礎設施的消息，這使市場擔憂能源供應衝擊將長期持續。
同時，伊朗宣布由已故最高領袖哈米尼之子接任新任最高領袖，此舉被外界視為伊斯蘭共和國展現強硬立場的象徵。
Wilson Asset Management 避險基金經理 Matthew Haupt 表示：「我原本以為這週可以稍微休息，但現在看來不可能。」
他補充說：「投資人正為一個漫長的冬天做準備，目前風險明顯偏向下行，而且完全看不到衝突結束的時間表。」
亞洲市場成為拋售重心、能源依賴暴露弱點
在全球市場動盪中，亞洲市場承受的壓力尤其明顯。
日本作為最早開盤的市場之一，一些交易室甚至出現內部通訊系統因客戶詢問量暴增而不堪負荷的情況。
三菱日聯摩根士丹利證券股票銷售部主管 Katsuji Azuma 表示，市場的氣氛明顯緊張。
資金流向數據也顯示投資人正快速撤離。根據《彭博》彙整資料，上週外資自中國以外的亞洲新興市場股市撤出 142 億美元，創下至少 2009 年以來最大單週流出。
拋售主要集中在南韓與台灣這兩個半導體重鎮與近年全球 AI 投資的重要目的地
同時，日本日經 225 與印度 Nifty 50 相關的波動率指標分別飆升至 2024 年年中以來最高水準，漲幅一度達 62% 與 23%；南韓股市甚至一度觸發暫停交易機制。
Van Eck Associates 投資策略師 Anna Wu 指出：「當市場遇到黑天鵝事件時，所有資產可能同時下跌。現在我們看到的正是這種情況，從股票、債券到貨幣幾乎全面遭到拋售，除了原油與美元之外。」
目前 MSCI 亞太指數距離技術性修正僅約 1%，MSCI 新興市場指數也接近同一門檻，凸顯了全球避險情緒的強烈轉變。
部分跌勢也反映市場此前的漲幅過大。
南韓與台灣因 AI 晶片需求強勁，股市已攀升至多年高點，估值偏高、投資人獲利豐厚。如今油價衝擊加劇壓力，也凸顯亞洲經濟對中東能源供應的高度依賴。
亞洲大量原油與液化天然氣進口需經過目前衝突核心的荷姆茲海峽。中國、印度與印尼都是全球主要石油進口國，而南韓與台灣由於高度依賴天然氣發電與波斯灣供應鏈，風險更為顯著。
停滯性通膨陰影浮現、AI 投資週期遭重新檢視
東京海上資產管理基金經理 Hironori Akizawa 表示，他已提高現金部位，因為如果中東危機長期持續，全球經濟陷入衰退或停滯性通膨的機率勢必上升。
面對市場震盪，亞洲各國政府也開始採取行動。南韓與台灣正在評估穩定股市的措施，同時研究如何限制國內燃料價格上漲，以減輕能源成本飆升對經濟的衝擊。
在通膨疑慮升高的情況下，交易員也重新調整對美國貨幣政策的預期。市場已將聯準會下一次降息時間推遲至 9 月，而在 2 月底、戰爭爆發前，投資人原本普遍預期 7 月就會降息。
部分債券期權交易員甚至開始押注，今年可能完全不會降息。
這場地緣政治衝擊也與另一個市場疑慮交織，即人工智慧（AI）資本支出周期是否已接近高峰。
隨著宏觀經濟前景轉差，市場對科技巨頭持續投入 AI 基礎設施的能力與意願開始更加審慎評估。
對沖基金 Ten Cap Investment Management 共同創辦人兼投資組合經理 Jun Bei Liu 表示，市場情緒正快速轉向防禦型策略。
他指出：「投資人現在最想知道的是，這場戰爭會持續多久，以及如果油價維持在這樣的高位，對全球經濟成長意味著什麼。」
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