【股市】
經濟數據方面，美國商務部大幅下修第四季 GDP 成長率，耐久財需求亦顯疲軟，惟聯準會重視的 PCE 通膨指標變動不大。儘管經濟數據轉弱，但油價飆漲可能重燃通膨風險，市場普遍預期聯準會本週將維持利率不變，短期降息機率渺茫。地緣政治方面，儘管美國總統川普一度放寬對俄羅斯石油的制裁，試圖緩解供應疑慮，但油價仍持續攀升。川普揚言本週將對伊朗實施強力打擊，加上衝突傳出已擴散至黎巴嫩、科威特、伊拉克及阿聯酋等多國，市場預期局勢短期難以降溫。一週來看，受伊朗戰事引發全球原油供應擔憂影響，國際油價劇烈震盪，拖累美股三大指數週線同步收跌。上週通週標普 500 指數下跌 1.6%，那斯達克下跌 1.3%，道瓊工業指數下跌 2%。類股部分，標普能源類股受油價強漲推動，通週上漲 2.1% 表現最佳；另一方面，由於市場對信用品質的疑慮升溫，金融類股通週下跌 3.4%，表現最差。
本週市場關注焦點集中在美國 2 月 PPI、聯準會三月 FOMC 會議以及 Nvidia GTC 大會。財報方面，本週有美光、Oklo、FedEx 以及 Lululemon、Dollar Tree 即將發布財報。
街口投信表示，本週美股表現將受到聯準會利率決策與中東地緣政治風險牽動，呈現高波動震盪且市場預期重新校準的格局。本週三即將公布的聯準會政策聲明與經濟預測為今年降息路徑的風向球，鑑於近期油價飆漲恐重燃通膨壓力，市場不僅預期聯準會將維持利率不變，主席鮑爾如何評估能源價格對經濟的衝擊亦是重點；若最新點陣圖顯示降息幅度低於市場原先預期（目前期貨市場預估年底前降息不到 1 碼），則可能加深市場對高利率維持更久的擔憂，進而拖累風險資產表現。此外，仍需密切關注伊朗戰事的後續發展，以釐清衝突是否進一步擴大並推升油價至伊朗警告的 200 美元水準，這種地緣政治不確定性將限制大盤反彈力道。另一方面，Nvidia 本週即將舉行的年度開發者大會將檢驗人工智慧題材在總體經濟逆風下的韌性，若能釋出新的技術進展，或許能為近期走弱的科技股帶來短暫支撐。
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【債市】
由於對銷售和經濟前景樂觀程度下降，2 月 NFIB 中小型企業樂觀指數自前期 99.3 下降至 98.8，低於預期的 99.6。調查還顯示，獲利趨勢轉佳的企業淨比例上升 7%，創 2021 年 12 月以來最高，預計企業狀況將改善的企業主淨比例下降 3%，至三個月低點；招聘計畫繼續趨緩。預計增加就業的企業淨比例降至 114 年 5 月以來最低，凸顯美國就業市場的脆弱性；在中東能源供應擾動導致汽油價格飆升之前，通膨壓力繼續逐步緩解，提高平均售價的企業主淨比例下降至 24%。2 月成屋銷售自前期月減 5.9% 轉為月增 1.7%，折合年率為 4.09 百萬套。1 月進口自前期的月增 3.5% 轉為月減 0.7%，出口月比自前期的月減 1.6% 轉為月增 5.5%，貿易赤字自前期 729 億美元收斂至 545 億美元。1 月新屋開工自前期月增 4.8% 上升至月增 7.2%，折合年率為 148.7 萬套；1 月營建許可自前期月增 4.8% 轉為月減 5.4%，折合年率為 137.6 萬套。1 月個人所得月增 0.4%，高於前期月增 0.3%，低於預期的月增 0.5%，1 月個人支出維持月增 0.4%，高於預期月增 0.3%，實質個人支出維持月增 0.1%，高於預期的零成長。1 月耐久財訂單自前期上修後的月減 0.9% 轉為零成長，扣除運輸的耐久財訂單自前期上修後的月增 1.3% 下降至月增 0.4%，核心資本財自前期月增 0.8% 轉為零成長，低於預期的月增 0.5%。第四季 GDP(季比年化) 自初值 1.4% 下修至 0.7%，其中個人消費自初值 2.4% 下修至 2%，GDP 價格指數自初值 3.6% 上修至 3.8%，核心 PCE 價格指數維持季增 2.7%。3 月密大消費者信心指數初值為 55.5，低於前期的 55.6，高於預期的 54.8，未來一年通膨預期維持 3.4%，低於預期的 3.7%，未來 5-10 年通膨預期自前期 3.3% 下降至 3.2%，低於預期的 3.4%。
2 月紐約 FED 未來一年期通膨預期自前期 3.09% 下降至 3%，低於預期的 3.13%；一年期收入成長預期中值下降 0.2% 至 2.5%；預計未來三個月內無法償付最低債務還款額的消費者比例下降 2.1% 至 11.6%，為 2024 年 2 月以來最低。2 月 Headline CPI 月度表現：月增 0.3%，高於前期的月增 0.2%，符合預期；年度表現維持在 2.4% 的增幅，符合預期；扣持食品與能源的 Core CPI 月度表現：月增 0.2%，符合預期，高於前期的月增 0.3%；年度表現維持在年增 2.5%，符合預期。報告顯示，儘管汽油和包括新鮮蔬菜和咖啡在內的食品雜貨價格上漲，但 2 月二手車和汽車保險價格的下降，抑制了通膨。2 月實質平均時薪年增 1.4%，高於前期的年增 1.2%，實質平均周薪年增 1.7%，低於前期的年增 1.9%。1 月 Headline PCE 月增 0.3%，符合預期，低於前期的月增 0.4%，年增 2.8%，低於前期與預期的年增 2.9%，扣除食品與能源的 Core PCE 月增維持在 0.4%，符合預期，年增 3.1%，符合預期，但略高於前期的年增 3%。
截至 3/7，初領失業救濟金人數自前期的 21.4 萬減少至 21.3 萬，過去四周平均值自前期的 21.6 萬下降至 21.2 萬，截至 2/28，續領失業救濟金人數自前期的 187.1 萬減少至 185 萬。
1 月 JLOTS 職缺數自前期 655 萬上升至 694.6 萬，高於預期的 675 萬，職缺率自前期 4% 上升至 4.2%，離職率維持在 2%，裁員率自前期 1.1% 下降至 1%。
美債市場方面，中東地緣政治緊張局勢升溫，使得原油價格迅速上漲並突破每桶 100 美元價格，資金流出風險性資產以及對通膨上行預期持續升溫，美債殖利率全線上彈 7-8bp，隨著 G7 表態必要時釋放戰備儲油的承諾，國際油價漲幅收斂，美債殖利率彈幅亦收斂，然而美伊衝突未見緩解，霍爾穆茲海峽持續關閉，加上美國總統川普表示不會立即結束軍事行動，因此推升油價並進一步打壓市場對美國降息預期，資金流出風險性資產以及歐美公債。過去一週，2 年期美債利率上行 15.6bps 至 3.72%，10 年期利率上行 13.8bps 至 4.28%，30 年期利率上行 14.7bps 至 4.90%。信用市場方面，亞馬遜透過發行美元和歐元債券籌資近 500 億美元，發債規模是美國企業史上第四大，亦是有史以來最大規模的非併購發債，市場積極買進，認購金額約 1,260 億美元，寫下企業債發行史上新高，然而美伊持續衝突，油價飆升，VIX 指數波動劇烈，Fed 降息預期大減，市場風險情緒降溫，信用市場利差擴大。過去一週，彭博美國投資級公司債指數利差擴大 9bps 至 92 點，指數報酬下跌 1.44%；彭博美國非投資等級公司債指數利差擴大 15bps 至 311 點，指數報酬下跌 0.77%；彭博新興市場債指數利差擴大 3bps 至 187 點，指數報酬下跌 0.83%。
經濟數據，3/16 - 紐約州製造業指數、工業生產；3/17 - 領先指數、成屋待完成銷售；3/18-PPI、工廠訂單、耐久財訂單終值、FOMC 會議；3/19 - 初續領失業救濟金人數、新屋銷售；3/20 - 第四季家計財富。
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【台股】
2026 年 2 月底爆發的「史詩怒火行動」（Operation Epic Fury）以及隨後升溫的地緣政治衝突，為全球金融市場帶來明顯震盪。街口投信表示，從歷史經驗與當前基本面來看，此次衝突對市場的影響較可能屬於短期壓力測試，而非長期趨勢的根本轉折。
衝突初期，市場出現典型的風險趨避（Risk-off）反應。油價因市場擔憂荷姆茲海峽航運受阻，一度逼近每桶 100 美元關卡，黃金與美國公債成為資金避險去處，而全球主要股市則普遍出現約 1% 至 5% 不等的回檔。街口投信指出，這波市場波動主要反映投資人對地緣政治不確定性的擔憂，以及油價上升可能推升通膨、進而影響聯準會（Fed）降息時程的預期。
不過，從軍事與地緣政治發展來看，目前戰事演變為長期消耗戰的機率仍相對有限。街口投信分析，美國在精準打擊與無人化作戰能力上具備明顯優勢，並正透過軍事行動清理沿岸導彈與無人機發射據點，以維持海峽航運安全。只要衝突未擴大為長期地面戰、核武衝突，或對美國本土造成重大攻擊，整體軍事衝突對全球經濟活動的實質影響範圍仍屬可控。
從產業基本面來看，2026 年全球科技與人工智慧（AI）相關產業的資本支出動能仍然強勁。街口投信表示，歷史經驗顯示，只要戰事未直接衝擊企業營運核心，地緣政治事件所引發的市場修正，多半屬於短期波動。目前標普 500 與台股企業獲利預估仍呈現逐季上修趨勢，顯示 AI 帶動的長期成長動能並未因中東衝突而改變。
整體而言，街口投信認為，近期市場震盪較可能反映先前股價漲幅較大後的壓力釋放。隨著衝突對市場的邊際影響逐步降低，資金仍將回歸基本面與企業獲利表現。投資人可持續關注具備長期成長潛力與獲利能力的科技產業龍頭企業，在市場波動中維持理性與長線投資思維。
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