瑞銀向擔心金價跌入熊市的投資人傳達一項訊息：現在不要拋售這項貴金屬。
根據《Business Insider》報導，該投資銀行的全球財富管理部門在近日發布的一份報告中，進一步強化其對黃金的看多立場。
分析師 Wayne Gordon 與其團隊表示，儘管近期金價出現下跌，他們仍認為投資人應持續持有黃金，作為防禦型避險資產。
通常情況下，伊朗戰爭會促使投資者湧入黃金市場，尋求其避險地位。然而，自 2 月底戰爭爆發以來，金價表現疲弱，較 1 月高點已下跌超過 20%，此前金價在去年曾創下連續多次歷史新高。
不過，即使戰事發展仍充滿不確定性，Gordon 團隊對此並不感到擔憂。
他表示：「我們不會將此情況視為黃金市場央行政策出現關鍵轉折的時點，因為我們觀察到顯著差異，顯示情況並非如此，而且我們預計，基於我們基準的宏觀經濟發展，未來黃金價格將獲得強勁支撐。」
該分析師補充表示，其團隊對黃金作為有效投資組合避險工具的看法並未改變，並預測金價很快將恢復上行趨勢。
至於近期金價走弱，主要可歸因於多項因素。儘管黃金常被視為抗通膨資產，但實際上並非穩定的通膨指標；同時，市場對降息的熱情降溫，以及投機交易動能減弱，也對金價形成壓力。
不過在 Gordon 看來，若以歷史經驗為鑑，市場對黃金前景的悲觀看法可能為時過早。
他指出：「對許多投資人而言，黃金對地緣政治緊張局勢反應平淡，加上價格波動加劇，可能看起來不合常理。然而歷史顯示，黃金並不總是在衝突期間上漲，特別是在初期階段。」
該分析師回顧，1970 年代石油危機期間，通膨疑慮曾帶動金價強勁上漲；但在之後與伊拉克相關的戰事中，受到其他宏觀經濟因素影響，金價大多維持低迷。
Gordon 也坦言，基於上述原因，很難直接比較不同歷史地緣政治衝突期間的金價表現。不過可以確定的是，金價走勢往往並非由衝突本身直接驅動，而是更多受到政策與整體經濟環境影響。
他表示：「隨著市場逐步調整對較高利率與強勢美元的預期，黃金在景氣初期的典型避險角色正面臨壓力，但都是短期阻力，並不代表黃金表現失靈。」
此外，瑞銀對黃金的看多觀點，也獲得知名投資人支持，例如對沖基金億萬富翁、橋水基金創始人達利歐（Ray Dalio），他多次強調黃金作為防禦性資產的重要性。
