陶朱，金色財經
摘要：白宮數字資產顧問帕特里克·維特表示：CLARITY 法案（《數字資產市場清晰法案》）有望在2026年7月4日之前在國會獲得通過。川普推動美國成為「世界加密貨幣之都」的勢頭愈演愈烈。
周末達成的 CLARITY 法案妥協方案引發了加密市場行情的強勁上漲。參議員們公布了關於穩定幣規則的兩黨協議文本，掃清了長期擱置的主要障礙。
5月5日，加密記者Eleanor Terrett在X平台發文表示：參議員Thom Tillis與Angela Alsobrooks就第404條穩定幣收益相關條款發布聯合聲明，宣布在銀行業團體反對聲中達成妥協，並暗示相關方案「很可能已最終敲定」。聲明稱，該妥協方案在廣泛聽取銀行業意見後形成，核心在於禁止穩定幣收益設計成類似銀行存款利息的形式，以緩解資金從銀行體系流出的擔憂，同時允許加密公司提供其他類型的用戶激勵，聲明中還披露「尊重分歧（we respectfully agree to disagree）」，顯示儘管存在立場差異，但立法推進或已接近完成階段。
Polymarket數據顯示，CLARITY 法案在2026年通過的機率為65%。
一、CLARITY 法案最新進展
CLARITY 法案的折衷版本問世。該法案的核心在於為穩定幣提供了一個平衡的解決方案。立法者明確劃分了被禁止的類似銀行的活動和被允許的加密貨幣商業模式之間的界限。
由參議員湯姆·蒂利斯（共和黨，北卡羅來納州）和安吉拉·奧爾索布魯克斯（民主黨，馬里蘭州）提出的更新版法案允許加密貨幣公司向用戶提供穩定幣獎勵和收益，同時嚴格保護傳統銀行存款免受競爭。根據新條款，像Circle這樣的發行機構可以將穩定幣整合到借貸、支付和去中心化金融協議中，而無需進入受監管的銀行領域。銀行的計息帳戶仍享有受保護的地位。
具體而言，在本方案中，禁止存款型收益，但允許行為型獎勵。即不允許用戶僅僅通過持有穩定幣就享受利息，因為這與傳統銀行存款模式相似，會直接衝擊傳統銀行體系。但用戶可以通過用穩定幣支付、參與交易、進行鏈上結算等獲得行為型獎勵。
Merkle3s Capital在X發文解讀：Bona fide activities、做市流動性、質押與保證金收益三類豁免的邏輯只有一個：只要有經濟活動作為支撐，收益就合法。立法者沒有消滅加密收益，只是要求它有名義上的「勞動」對價。銀行保住了利息優勢，卻迎來了拿到合法牌照的對手。
業界反應迅速且積極。Coinbase 首席執行官阿姆斯特朗在社交媒體上表示，委員會應該「進行審議」，這意味著參議院銀行委員會應該就此進行投票。受此消息提振，Circle 股價大幅上漲，截至發稿報121.80美元，過去5天上漲27.82%。分析師紛紛上調 Circle 目標股價，理由是市場將加速接受該技術，且未來監管也將更加嚴格。
但美國主要銀行集團正在反對《CLARITY法案》中的新穩定幣規則，並警告稱，最新提案在保護銀行存款方面力度不夠。
包括美國銀行家協會和銀行政策研究所在內的行業機構發表聯合聲明稱，該法案中關於穩定幣殖利率的措辭為該立法旨在解決的風險留下了空間。「我們感謝蒂利斯參議員和奧爾斯布魯克斯參議員所做的工作……但是，所提出的措辭遠未達到這一目標。」
銀行方面認為，如果穩定幣開始提供與儲蓄帳戶類似的收益，客戶可能會將存款從傳統銀行轉移出去。這反過來又可能影響整個經濟的信貸活動。「研究表明，收益型穩定幣可以將所有消費者貸款、小企業貸款和農業貸款減少五分之一甚至更多。國會必須把這件事做好。」銀行集團們計劃「在未來幾天」向立法者提交詳細建議，並將繼續與國會合作，以平衡創新與金融穩定。
Coinbase首席政策官法里亞爾·希爾扎德則認為，銀行業擔憂的情緒大多沒有根據。「CLARITY 法案的最終獎勵條款現已公開。我們在此過程中一直明確表示：這場辯論很大程度上是基於臆想的風險，而不是真正的證據，也不是基於對加密貨幣實際運作方式的真正理解。」 這一妥協方案保護了「美國人基於對加密平台和網路的實際使用而獲得獎勵的能力」，這對於美國的國家安全和創新至關重要。
二、業內人士怎麼看
白宮數字資產顧問帕特里克·維特：白宮的目標是讓國會在7月4日之前通過CLARITY 法案，「我們的目標是7月4日。我認為這將是送給美國的絕佳生日禮物，慶祝我們建國250周年。」據維特介紹，具體流程如下：本月參議院銀行委員會進行審議，6月參議院將有四個工作周的時間進行全體投票表決，並留出足夠的時間讓眾議院在獨立日截止日期前進行投票。
美國參議員克爾斯滕·吉利布蘭德表示：如果CLARITY 法案的道德條款中不包含禁止高級政府官員在加密貨幣行業中謀取個人利益的內容，那麼期待法案將無法在參議院獲得通過。「我們不能允許國會議員、高級政府官員、總統或副總統利用其內部關係從這些行業中牟取暴利。這是最惡劣的權錢交易；這是最惡劣的競選資金違規行為；這是對憲法的違反。」
Coinbase 首席法律官 Paul Grewal 表示：「我非常有信心，最遲今年夏天我們就能看到CLARITY 法案獲得通過。」他全力支持 Tillis-Alsobrooks 穩定幣獎勵妥協方案，並向銀行業發出明確的資訊：接受協議。「我非常鼓勵銀行業人士不要在勝利在望之際功虧一簣。接受現實，繼續前進。」
Ripple首席執行官布拉德·加林豪斯：CLARITY 法案是「向前邁出的一大步」。
250 Digital Asset Management CEO Chris Perkins 表示：「即便美國國會最終未通過加密市場結構法案CLARITY 法案，美國加密行業長期發展也「不會有問題」。 美 SEC 主席 Paul Atkins 與美 CFTC 主席 Michael Selig 正持續推動加密監管框架建設，為行業帶來長期缺失的「確定性、穩定性與分類體系」。」
Mudrex創始人兼首席執行官Edul Patel表示：該法案代表着一次重大的結構性轉變，「CLARITY 法案標誌着監管模式從強制執行轉向設計導向。」規則制定得當，市場成熟速度就會更快。
三、CLARITY 法案發展歷程回顧
2023 年，眾議院金融服務委員會首次提出《數字資產市場結構法案》草案，核心是界定 「數字商品」 概念，試圖解決 SEC 與 CFTC 管轄權爭議，但因 SEC 反對、民主黨抵制未進入表決。
2025年5月29日，眾議院金融服務委員會主席弗倫奇・希爾聯合兩黨議員提交《數字資產市場清晰法案》草案，核心是劃分數字資產為 「數字商品」（CFTC 監管）與 「數字資產證券」（SEC 監管），消除長期以來數字資產監管方面的模糊性。
2025年6月9日，《區塊鏈監管確定性法案》被納入 CLARITY 法案，強化區塊鏈相關監管規則。多家知名區塊鏈和加密貨幣組織發表聯合聲明，對《區塊鏈監管確定性法案》被納入新版CLARITY法案表示歡迎。更新後的法案基於FinCEN 2019年的指導方針，明確了當開發者和基礎設施提供商不控制客戶資金時，不應像資金傳輸者那樣被監管。
2025年6月11日，眾議院金融服務委員會與農業委員會分別通過該法案，進入全院表決流程。
2025年6月23日，眾議院金融服務委員會和農業委員會提交了該法案，該法案將數字商品定義為：其價值與區塊鏈的使用「內在聯繫」的數字資產。
2025年7月17日，眾議院以294票贊成、134票反對通過《CLARITY法案》，並將其提交參議院審議，該法案成為美國重要加密監管法案之一。
2026年1月12日，參議院銀行委員會主席蒂姆・斯科特發布經兩黨協商的修訂文本，強化穩定幣發行方刑事責任，細化 「區塊鏈成熟度」 驗證程序。
2026年1月15日，Coinbase公開反對《CLARITY法案》。Brian Armstrong 表示，在審閱參議院銀行委員會加密法案草案後，Coinbase 無法支持該版本立法。主要問題包括：事實上的代幣化股票禁令；對 DeFi 的限制，賦予政府對個人金融記錄的無限訪問權並削弱隱私權；削弱 CFTC 權限、抑制創新並使其從屬於 SEC；以及可能扼殺穩定幣獎勵機制、讓銀行封殺競爭對手的相關修正案。 Armstrong 指出，該草案「比維持現狀更糟」，寧可沒有法案也不要壞法案，但他仍對通過持續協作達成更合理版本保持樂觀，並強調加密行業應在美國獲得與傳統金融同等的監管對待。
2026年2月4日，美國參議院民主黨內部閉門會議舉行，旨在就CLARITY 法案重啟討論，並提升其在參議院內的支持基礎（市場預測支持率一度升高）。據民主黨一名工作人員透露，本次會議討論氛圍 「積極向好」，這場會議也 「堪稱民主黨迄今為止最富成效的一次會議」。參議院多數黨領袖舒默出席會議並發表講話，強調了行業參與的重要性，同時敦促各方保持推進勢頭，推動相關立法落地。儘管參會議員仍提出了明確的訴求，但此次會議傳遞出的核心資訊是，這項幾周前還被認為行將擱置的立法工作，如今遠未止步。
2026年3月，參議員 Thom Tillis 與 Angela Alsobrooks 推動折衷方案的成型。具體內容包括：禁止單純持有穩定幣獲取利息；允許基於支付、交易、消費等行為獲得獎勵。該方案被視為銀行業與加密行業之間的重要平衡點。Coinbase 隨後重新表達支持態度。
2026年4月至5月，CLARITY 法案繼續在參議院推進。包括Circle、Coinbase、Ripple、Kraken等在內的大量加密企業和行業組織持續遊說國會，希望儘快完成立法。市場普遍認為CLARITY 法案將決定未來美國的加密監管框架。
2026年5月2日，美國參議院公布了 CLARITY 法案的妥協文本，禁止在儲備金中使用穩定幣收益，同時保留基於活動的獎勵，為加密貨幣公司和銀行遊說者之間數月的談判後，向銀行委員會提交審議掃清了障礙。
來源：金色財經
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