比特幣近期大幅回檔後，市場開始討論是否接近本輪熊市低點。加密資產基金 Blockforce Capital 投資長蒙斯特 (Brett Munster) 指出，多項歷史指標顯示，比特幣目前已逐步接近過去熊市底部區域，意味著長時間的拋售可能正進入尾聲。
比特幣自去年 10 月高點以來已下跌近一半，當時價格一度超過 12.6 萬美元，隨後市場情緒轉弱，加密資產價格全面回落。不過蒙斯特表示，他追蹤的四項指標顯示，目前市場可能已逐步進入潛在的「累積區間」。
其中一項已經進入歷史低點區域，另外兩項則集中在 5.4 萬至 5.8 萬美元附近。儘管比特幣目前價格仍約 7.38 萬美元，高於這些指標所對應的區域，但今年 2 月價格曾短暫觸及 6 萬美元，意味著市場其實已接近該潛在底部區間的上緣。
蒙斯特認為，投資人不必過度追求精準抄底。他指出，在上一輪熊市中，若投資人在 1.9 萬美元買入，而最終低點為 1.56 萬美元，對於長期持有者而言差距其實並不大。因此他建議投資人採取分批布局策略，而不是等待完美進場點。
他表示，儘管市場底部仍無法完全確定，但「大部分跌幅可能已經過去」，市場的風險報酬結構正逐漸轉向有利多頭，潛在反彈可能在今年年中左右出現。比特幣週五一度上漲約 5%，升至約 7.38 萬美元。
多項指標接近歷史底部區域
在蒙斯特追蹤的指標中，目前最先觸發的是 MVRV Z-Score 指標。該指標用於衡量比特幣價格相對於鏈上成本基礎的高低，當數值跌破 0.4 時，通常代表比特幣處於歷史上的低估區域。目前該指標約為 0.38。
其他幾項指標則尚未完全到達過去熊市底部位置。例如「實現價格」(Realized Price) 目前約在 5.4 萬美元，代表所有比特幣最近一次鏈上轉移的平均價格。過去熊市期間，市場價格往往接近甚至跌破該水準。
另一個重要參考指標為 200 周移動平均線，目前約在 5.8 萬美元附近。該技術水準在歷史上曾多次成為熊市底部的重要支撐。
此外，市場也觀察到比特幣在歷次熊市中的最大跌幅正逐漸縮小，從早期的大幅回檔逐步收斂，這通常被視為資產成熟度提高的訊號，顯示市場流動性與參與者持續增加。
綜合這些指標，蒙斯特認為，比特幣潛在的高機率累積區間大致落在 4.5 萬至 6 萬美元之間。
資金流入 ETF 市場需求出現回溫
即使市場拋售壓力逐漸減弱，比特幣若要出現持續反彈，仍需要新的資金需求進場。近期市場已開始出現部分回暖跡象。
數據顯示，美國上市的現貨比特幣 ETF 在連續數月資金流出後，近期重新吸引資金流入。根據彭博統計，過去一個月相關基金已吸引超過 16 億美元資金，包括貝萊德 (BLK-US) 的 IBIT 以及 VanEck 的 HODL 等產品。
蒙斯特指出，一旦市場賣壓逐漸消退，即使新增資金流入規模不大，也可能對價格產生明顯推動效果。
不過他也提醒，市場底部從來不是精準科學，即使技術指標顯示接近低點，熊市仍可能延續一段時間。但從長期角度來看，在市場情緒低迷時逐步累積資產，往往能為投資人帶來回報。
他表示，投資人若過度追求精準抄底，反而可能錯過真正的長期上漲行情。
