《Marketwatch》報導，晶片大廠輝達 (NVDA-US) 在短短三個月內，投入高達 186 億美元資本於創投與私人企業，凸顯公司不僅是 AI 晶片供應商，也正積極扮演生態圈推手角色。
根據輝達最新財報，上季自由現金流達 486 億美元，但其中 185.8 億美元用於購買非上市股權證券，相較去年同期僅 6.49 億美元，呈現爆炸性增長。
這些非上市股權證券涵蓋 AI 模型公司與基礎設施基金，包括 OpenAI、Anthropic 及 xAI (已被 SpaceX 收購) 等。
輝達財務長 Colette Kress 表示，公司將持續投入研發與策略性投資，以培育生態系、推動市場成長並強化市場地位。分析師指出，輝達的資金流向不僅支援合作夥伴與客戶，也可能使晶片需求部分依賴自家資本推動。
近期投資案包括向 AI 雲端服務公司 Iren (IREN-US) 取得最高 21 億美元股份認購權，以及向康寧公司 (GLW-US) 取得最高 32 億美元股份認購權。
這類投資策略讓輝達在全套 AI 方案上更具掌控力，但也形成資金循環，難以判斷晶片需求是否完全來自市場自然成長。
分析師 Greg Collins 指出，每投入 1 美元建設自身資產，約有 10 美元被投向整體 AI 生態系，顯示公司財務表現與合作夥伴緊密綁定。Seaport 分析師 Jay Goldberg 也認為，這些投資同時具防禦競爭策略意味，並強化公司對 AI 生態的核心控制。
此外，輝達對 CoreWeave (CRWV-US) 等 AI 雲端公司簽訂多年期算力購買協議，承諾若未售出的算力由輝達承接至 2032 年，協助合作夥伴取得融資與擴張，進一步鞏固其在 AI 產業鏈的影響力。
輝達這波大規模投資雖加強市場地位，但也提高資本密集度，市場將持續關注這些非上市投資何時轉化為現金，以及對公司自由現金流與財務穩健性的影響。
