2026年06月22日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 南韓科技產業出現歷史性轉折。以高頻寬記憶體（HBM）聞名的 SK Hynix 22日盤中市值首度超越 Samsung Electronics，成為南韓市值最高的上市公司，也象徵AI浪潮正重新改寫全球半導體產業的權力版圖。
截至22日盤中，SK海力士股價大漲5.7%，市值達2082.5兆韓元，略高於三星電子的2081.3兆韓元。若不計入三星優先股，這是三星自2000年以來首次失去南韓市值王座。
從瀕臨倒閉到AI基礎設施關鍵供應商
2002年，當時仍名為Hynix Semiconductor的公司因擴張過快背負沉重債務，一度接近被 Micron Technology 收購。交易最終破局後，公司長期處於債權銀行控制之下，2003年股價甚至跌至135韓元，被市場視為「銅板股」。
然而二十多年後，SK海力士已成為全球AI供應鏈中最關鍵的企業之一。
推動這場翻身的核心產品正是HBM。與傳統DRAM不同，HBM採用3D堆疊架構，能提供更高頻寬與更低功耗，並直接與AI加速器深度整合，成為訓練大型語言模型與生成式AI不可或缺的元件。
目前包括 Nvidia、 Google等AI巨頭均是SK海力士的重要客戶。
HBM讓記憶體從商品變成戰略資產
過去數十年，記憶體產業長期被視為標準化商品市場，不同供應商產品差異有限，價格競爭激烈。
但AI時代改變了這種商業模式。
Meritz Securities分析師金善宇指出，客製化AI記憶體的興起徹底改變產業經濟結構，也讓SK海力士得以建立市場領導地位。
HBM市占率領先三星與美光
根據市場統計，2025年全球HBM市場中，SK海力士市占率達61%，遠高於三星電子的17%及美光的21%。
這也是資本市場願意給予SK海力士更高評價的重要原因。
2023年記憶體產業陷入谷底時，SK海力士全年營業虧損高達7.73兆韓元。但隨著AI投資熱潮爆發，來自 Microsoft、Meta Platforms、Google等科技巨頭對AI基礎設施的大規模投資快速推升HBM需求。
公司2024年營業利益大幅跳升至23.5兆韓元，創下當時歷史新高。
今年以來，SK海力士股價累計漲幅更超過340%，不僅超越三星，也超越美光，成為全球市值最高的記憶體晶片製造商。
下一步：挑戰三星DRAM霸主地位
市場關注的已不只是HBM。
分析師認為，SK海力士未來甚至可能進一步威脅三星在DRAM市場長達數十年的領導地位。
根據 Bank of America 預估，2026年三星每月DRAM晶圓產能約69.1萬片，SK海力士約58.9萬片，雙方仍有差距。
但2025年至2028年間，SK海力士DRAM產能預計增加38%，遠高於三星的17.5%。若依此趨勢發展，到2028年雙方產能差距將由目前約23%縮小至不到10%。
對於向來以製造規模見長的三星而言，這將是過去從未出現過的挑戰。
AI重塑半導體產業價值排序
SK海力士超越三星，不只是兩家公司的排名變化，更反映AI時代下半導體產業價值鏈正在重新洗牌。
過去市場關注的是誰能生產更多記憶體；如今投資人更重視誰掌握AI運算中不可替代的關鍵元件。
從瀕臨破產的銅板股，到成為全球AI基礎設施的重要供應商，SK海力士的崛起，也成為AI浪潮如何改變產業競爭規則的最佳案例。
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