《巴隆周刊》報導，南韓人工智慧 (AI) 與記憶體類股週五 (31 日) 強勢反彈，SK 海力士 (000660-KR) 股價單日暴漲 30%，三星電子 (005930-KR) 也勁揚約 27%，帶動南韓綜合股價指數 (KOSPI) 飆升近 18%。不過，這波猛烈反彈也凸顯韓股槓桿交易盛行，市場波動可能進一步加劇。
SK 海力士週五收在每股 171.8 萬韓元，約合 1,197 美元，過去 12 個月累計漲幅已超過 500%。同為記憶體大廠的三星電子同步走高，兩家公司成為推升 KOSPI 的主要力量。
截至週五收盤，KOSPI 今年累計上漲約 57%，成為全球表現最強勁的主要股市之一，但上漲過程並不平穩。
資料顯示，該指數過去 10 年跌幅最大的四個交易日中，有三次集中發生在最近五週，反映市場短期波動已明顯升高。
《巴隆》指出，南韓散戶近來大量買進 SK 海力士及其他科技股，並增加使用槓桿型 ETF。這類商品透過選擇權、交換合約等衍生性金融工具，放大標的資產的單日漲跌幅；市場下跌時，虧損也會同步擴大，加上每日重新平衡部位，長期可能產生額外的報酬耗損。
市場原先期待，近期 AI 類股回檔，加上南韓監管及政治壓力升高，可望降低投資人使用槓桿的意願，進而穩定整體市場。
然而，SK 海力士與三星電子週五出現極端漲幅，顯示南韓投資人手中仍有大量資金等待進場。若投資人為彌補先前損失，再度將資金投入槓桿型 ETF，後續波動可能重新升高。
不過，韓股劇烈震盪不代表投資人必須避開 SK 海力士在美國交易的存託憑證 (ADR)。該公司 ADR 週五盤前上漲約 2%，報 151.97 美元，每 10 單位 ADR 對應 1 股南韓普通股。
由於美國投資人需求龐大，加上 ADR 與南韓普通股之間的轉換存在限制，SK 海力士 ADR 長期相較原股存在明顯溢價。
《巴隆》先前仍給予正面評價，認為相較美國記憶體大廠美光 (MU-US)，SK 海力士 ADR 可能是參與記憶體景氣上升週期的較低成本選擇。
此外，由 Leopold Aschenbrenner 領導、專注 AI 投資的避險基金 Situational Awareness，近期傳出正在出售大部分股票投資組合。
該基金原本持有大量 SK 海力士部位，並因資金需求面臨出售持股的壓力。若這項潛在賣壓逐步消化，也可能替 SK 海力士 ADR 後續表現減輕負擔。
