近來，全球 AI 類股因基建投資可持續性與估值過高疑慮震盪加劇，半導體等 AI 概念股自高點大幅回調，但高盛首席中國股票策略師劉勁津最新表態，中國 AI 族群並不存在整體性泡沫，近期修正反令估值回歸健康水平，並看好三大細分領域投資機會。
劉勁津在接受媒體採訪時指出，中國 AI 相關股票總市值尚未充分反映這項技術對整體經濟的潛在紅利。
他坦言，今年 6 月 A 股確實出現局部過熱。科創板與創業板部分 AI 硬體公司估值一度觸及五年高點，但隨後股價回落與獲利預期調整，目前已重新達成動態平衡，估值步入「合理健康」區間。
數據顯示，中國 AI 企業目前約佔全球 AI 類股總市值的 11%，但海外資金 AI 投資組合中配置到中國 AI 類股的部位僅約 1%。
高盛據此判斷，外資對中國 AI 類股的低配程度極高，意味著後續存在顯著的加碼空間與估值修復潛力。
高盛還明確點名三大最具投資價值的 AI 細分領域：首先是電力供應鏈，AI 資料中心能耗激增將持續推高電力設備與能源管理需求；其次是硬體基礎設施，涵蓋算力晶片、伺服器、光模塊及液冷散熱等核心環節；第三是物理 AI，即 AI 與機器人、自動化設備的深度融合，這被視為繼大模型之後的下一個產業落地爆發點。
市場分析認為，儘管短期受全球風險偏好波動影響，但中國 AI 產業鏈在應用場景、工程化能力與製造配套上的優勢依然明確。高盛「低配」判斷與「三大賽道」指引，為市場提供了重要的逆向佈局參考。隨著今年下半年獲利驗證期到來，具備真實業績兌現能力的標的有望率先走出估值窪地。
