油價周一 (10 日) 大漲逾 5%, 伊朗與美國互提賠償要求，市場對荷姆茲海峽重啟的期待降溫，加上中東及俄羅斯能源設施持續遭到攻擊，以及美國戰略石油儲備降至逾 40 年低點，供應緊張疑慮再度主導市場。
布蘭特原油期貨周一收漲 4.17 美元, 漲幅 4.99%, 報每桶 87.72 美元；美國西德州中級原油 (WTI) 期貨上漲 3.95 美元, 漲幅 5.05%, 報每桶 82.13 美元。兩大基準原油單日漲幅均創 7 月 29 日以來最高。
油價此次急漲，主要受到美伊關係再度轉趨緊張的影響。伊朗表示，美國必須解除對伊朗的制裁，並滿足包括賠償及停止軍事威脅等多項條件，荷姆茲海峽才可能恢復正常通航。美國總統川普則反過來要求伊朗為「所有被殺害及重傷的人」支付賠償。
目前美國與伊朗並未進行直接談判，伊朗外交部長阿拉格奇表示，在華盛頓違反 6 月簽署的臨時協議之前，德黑蘭不會重新展開談判。雙方立場出現新的分歧，使原本市場期待的停火及荷姆茲海峽重啟進程蒙上陰影。
伊朗同時表示，正接近與阿曼敲定荷姆茲海峽新的航運路線安排。伊朗與阿曼正在討論如何建立新的航運通道，但德黑蘭強調，制裁、軍事威脅及賠償等問題仍必須處理。伊朗外交部最新說法則指出，目前與阿曼的討論並未涉及船舶通行費等細節。
荷姆茲海峽是全球最重要的能源運輸咽喉之一。戰事爆發前，全球約五分之一的石油及液化天然氣通過該水道運輸。由於目前通航安全仍受到高度威脅，任何重啟進程延後，都可能使全球能源市場維持供應風險溢價。
國際海事組織 (IMO) 此前也曾警告荷姆茲海峽及周邊海域的航運安全風險。IMO 資料顯示，自 2026 年 2 月 28 日衝突爆發以來，該組織已確認荷姆茲海峽及周邊至少發生 46 起針對國際航運的攻擊事件。美國海事主管機關則警告，商船在波斯灣、荷姆茲海峽及阿曼灣遭到攻擊的風險仍處於高位。
BOK Financial 高級副總裁 Kissler 表示，美伊和平協議可能延後，加上烏克蘭持續攻擊俄羅斯煉油廠及黑海油輪，使原油期貨在早盤獲得支撐。他指出，隨著伊朗提出額外要求，市場普遍認為短期供應緊張持續更久的可能性正在提高。
除了荷姆茲海峽之外，中東其他能源設施也面臨攻擊風險。與伊朗結盟的葉門胡塞武裝表示，周日攻擊了沙烏地阿拉伯國家石油公司 (Saudi Aramco, 2222-SE) 位於吉贊的煉油廠。
吉贊煉油廠原本擁有每天 40 萬桶的原油處理能力，但在近期遭到兩次胡塞武裝攻擊後，沙烏地阿拉伯已將該煉油廠重新啟動的時間延後至 8 月 30 日。最新一次攻擊發生在沙烏地阿拉伯與土耳其、巴基斯坦簽署防禦協議兩天後，顯示區域安全局勢仍在升溫。
阿拉伯聯合大公國國營石油公司 ADNOC 則表示，自衝突開始以來，已有 15 艘旗下船舶在通過荷姆茲海峽時遭到攻擊。船舶遭襲不僅增加能源運輸成本，也可能迫使航運公司降低進出該區域的頻率，進一步壓縮實際可用運輸能力。
與此同時，烏克蘭仍持續將攻擊目標鎖定俄羅斯能源基礎設施。烏軍近期攻擊俄羅斯韃靼斯坦的 Taneco 煉油廠，以及位於秋明地區的 ZapSibNeftekhim 石化廠。若俄羅斯煉油及石化設施受損程度擴大，可能進一步影響全球成品油及相關石化產品供應。
供應面的另一項警訊來自美國。美國能源部數據顯示，截至上周，美國戰略石油儲備 (SPR) 一周減少約 610 萬桶, 降至 2.987 億桶，創 1983 年 1 月以來最低水位。
SPR 庫存快速下降意味著，在全球能源供應受到地緣政治衝擊之際，美國可用於緩衝市場供應中斷的戰略庫存空間已明顯縮小。這使市場對任何新的供應中斷更加敏感，也提高原油價格對中東局勢變化的反應程度。
油市此前曾因伊朗與阿曼接近達成荷姆茲海峽重啟安排的消息而明顯回落，兩大基準原油上周均下跌逾 7%。如今隨著伊朗與美國互提賠償要求，市場重新降低對短期恢復正常通航的預期，油價也迅速收復部分跌幅。
目前市場焦點已從「荷姆茲海峽何時重啟」轉向「重啟需要哪些條件，以及通航能否真正恢復」。即使伊朗與阿曼最終就航運路線達成安排，若美伊之間的制裁、軍事行動及賠償爭議無法解決，實際商業航運恢復速度仍可能受到限制。
對全球能源市場而言，荷姆茲海峽的風險不只影響原油，也涉及液化天然氣、成品油及其他能源產品。若航運安全問題延續，油輪保險、運費及繞行成本都可能上升，最終反映在全球能源價格及通膨壓力上。
因此，近期油價走勢將高度取決於美伊外交是否重新啟動、荷姆茲海峽能否建立可被航運業接受的安全通道，以及中東與俄羅斯能源設施遭攻擊的頻率。若上述風險同時延續，原油市場的供應緊張溢價可能進一步擴大。
