一、東元(1504-TW)2026年第二季財務與營運詳情
1. 2026 年第二季與上半年財務結果
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第二季毛利率 達 25.1%(年增 1.6%、季增 1.6%)，主因電力能源事業群毛利提升貢獻；營業利益率達 10.5%(年增 1%、季增 2.2%)，重回兩位數，主要受惠於毛利率拉升及費用率明顯下降；每股盈餘 (EPS)達 1.12 元(年增 0.43 元、季增 0.61 元)。
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上半年營業收入308 億 3,500 萬元(年增 5.5%)；毛利率 / 營利率： 毛利率 24.4%(年增 0.6%)；營業利益率 9.5%(年增 0.4%)；每股盈餘 (EPS)： 1.63 元(年增 32%)，反映本業營運改善與金融資產評價上升。
2.四大事業群表現 (Q2 & 上半年)
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機電系統 (營收占比約 45%–46%)：Q2 營收 76 億(年增 12.9%)；上半年 139 億(年增 6%)。主要由大陸、台灣、北美及歐洲市場成長拉動。
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電力能源 (營收占比約 25%–26%)：Q2 營收 43 億(年增 11.1%)；上半年 78 億(年增 20%)。成長主力為資料中心(Data Center)及離岸風電工程。
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空調科技：Q2 營收年增 10.6%；上半年年減 11.6%(但專注於商業空調領域，上半年商用空調實現兩位數成長)。
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能源機器系統 / 自動化：Q2 營收 90 億(年增 21%)；上半年 17 億(年增 15%)，主要得益於自動化產品貢獻增加。
註： 機電系統與電力能源兩大事業群合計已占公司整體營收 70% 以上。
3.三大主要市場趨勢
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美國市場：CSP 業者資金持續投入，帶動電力相關需求。天然氣管道、基礎設施業者及資料中心需求大增，帶動大馬達需求，1-7 月取單量年增將近 30%。積極佈局變壓器、配電盤等電力設備，並於全球興建新廠以爭取訂單。
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台灣市場：經濟部推動高用電戶診斷與節能計畫，帶動冰水主機、馬達汰換商機，以及 AI 智慧能源管理平臺需求。太陽能供電與儲能建置 1-7 月表現皆較去年同期成長。
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東南亞市場：東南亞(特別是馬來西亞、泰國)資料中心(Data Center)市場持續成長，帶動 M&E(機電)相關工程與客製化解決方案商機。
4.四大策略重點與未來佈局
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綠能與儲能：爭取風力二號離岸風電工程及台電深澳電廠專案；澳洲光儲案預計 Q4 完成安裝測試並開始貢獻營收；國產化 PCS 開始量產出貨；已建立 30 兆瓦(MW)綠電供電能量。
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電氣化與電動車 (EV/無人機)：啟動印尼變壓器建廠計畫，爭取美國變壓器供應清單；協同印度客戶開發新型商用車電驅橋，並取得礦卡動力系統訂單；完成重載型無人機系統開發，已提供機器供美系客戶測試。
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節能與產品線擴建：五期暖通廠積極進行建廠計畫，搶攻大型冰機商機。
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重點區域與 Data Center：成立總裁直轄子公司，積極爭取石化產業及新環境商機。同時，佈局台灣、日本及東南亞 Data Center 市場；MDC(模組化資料中心)POC 預計於 Q4 完成建置。
【東元法說會問答完整清單(Q&A)】
Q1：台灣政府實施「800kW 以上用電大戶」強制診斷政策，帶來多少商機？
回答：門檻從原先的 490 家大戶擴大至約 5,000 家用戶(涵蓋商場與中小型企業)，且具強制性。東元具備 ESCO 經驗，可結合「東訊」幫客戶做碳盤查、申報、診斷再到設備優化，並能拓展冰水主機、空壓機、水泵等節能設備汰換商機，將過去大戶的成功經驗向下複製。
Q2：空調事業群轉型狀況與商用空調(B2B)的展望為何？
回答：上半年整體空調衰退主要來自家用(B2C)市場，但高毛利的商用大型空調(B2B)營收實現兩位數成長(達 25% 以上)。東元專注於電子廠大型商用節能空調(節能可達 30%–40%)，提供多機鏈控與中央控制系統。大冷噸設備(最高至 1,600 噸)需求強勁，帶動產品結構改善與毛利率大幅提升，未來營收與獲利將持續向好。
Q3：美國大馬達 1 至 7 月取單年增將近 30%，主要驅動因素是什麼？
回答：美國 Tecco-Westinghouse 的大型空調客戶將設備轉用於 Data Center，導致中高壓大馬達需求突增且單量龐大，客戶均提前下單鎖定交期。另外，高油價刺激石油業者重新啟動開採，使 800 至 1,000 馬力的 HPOP 馬達需求呈暴增狀態。
Q4：綠電與售電業務的最新進展與市場供需狀況？
回答：已簽訂第一筆長期的綠電轉供大單(客戶為大型穩定採購戶)，第二筆台灣供應鏈大廠的訂單也即將敲定。針對市場現況，綠電市場目前呈現供不應求、單價節節高升的狀況。東元將加速協助台灣業者建置太陽能、儲能並進行轉供。
Q5：馬來西亞新廠(匯流排/Busway)的接單與出貨時程？
回答：7 月底已接獲第一筆訂單，預計 9 月底至 10 月開始出貨。工廠具備高自動化與雷射控制，塗裝與製程管線標準高於業界，能提供模組化產品，廣泛應用於 Data Center 與東南亞建廠需求。
Q6：MDC(模組化資料中心)POC 的驗證進度？
回答：目前進展順利，首個 2.7MW 的 MDC POC 設計已全部完成，建置地點位於馬來西亞，預計 9 月底至 10 月間完成建置，會是東元在 Data Center 領域非常重要的里程碑。
Q7：馬來西亞與泰國 Data Center 的整體工程優勢為何？
回答：雲端服務巨頭(CSP)最看重的是保證準時且高品質的交付能力。東元憑藉在馬來西亞團隊展現的良好執行力，成功贏得客戶信任，進而跟隨客戶腳步延伸至泰國及其他東南亞國家。
Q8：下半年整體營運與各事業群的毛利率展望？
回答：隨著高毛利的商用空調(B2B)、美國大馬達、東南亞 Data Center 匯流排及電氣化模組等產品陸續出貨，加上費用控管得宜，下半年整體毛利率將維持在與上半年相當或年增(YoY)的高水準。
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