美國財政部周三(12日)標售規模420億美元的10年期美債，得標殖利率創 2007 年以來最高，吸引力尚稱穩健。隨著投資人要求更高的風險補償，才能繼續為美國政府融資，美債殖利率持續維持高檔。
此次 10 年期公債得標殖利率為 4.683%，創全球金融危機以來最高，且僅略高於紐約時間下午 1 時投標截止前的市場殖利率，顯示需求僅稍遜於預期。多數美債周三收盤變動不大。
這也為周四登場的30年期美債標售定下基調，市場預期其融資利率可能創 25 年來最高。通膨仍高於聯準會（Fed）目標，加上財政赤字持續膨脹，共同推升長天期美債殖利率。
AmeriVet Securities 美國利率交易與策略主管 Gregory Faranello 表示，在巨額財政赤字、經濟成長仍穩健、戰爭持續，以及通膨高於 Fed 目標的情況下，殖利率仍很難下降。
稍早公布的美國消費者物價指數（CPI）符合預期，促使交易員下修 Fed 9 月會議升息的押注。利率交換市場顯示，9 月升息機率約為 40%，低於數據公布前的約 50%。
對 Fed政策變化最敏感的 2 年期美債殖利率下跌不到 2 個基點，報 4.2%。不過，投資人仍完全將年底前升息的預期計入定價中，凸顯市場對美國通膨壓力的擔憂依然存在。
Aviva Investors 資深固定收益投資組合經理 Steve Ryder認為，這份數據應足以讓 9 月升息預期繼續存在，但也沒有讓 Fed 必須立即採取行動的迫切性。他指出，在決定今年稍晚是否需要進一步緊縮政策之前，決策官員可能會更加重視下一份 CPI 與就業報告。
美國勞工統計局數據顯示，7 月剔除波動較大的食品與能源價格後，核心 CPI 月增 0.2%；年增率則為 2.5%，追平 2021 年 3 月以來最低增幅。
7 月就業市場表現弱於預期，也曾在上周末帶動債市上漲，交易員因而下修今年升息的預期。由於 Fed 下一次利率決策會議要到 9 月才舉行，市場焦點如今轉向下一輪 8 月通膨與就業數據。
法國外貿銀行（Natixis）北美首席美國經濟學家 Christopher Hodge 表示，近期每一次 Fed 會議，市場都必須納入意外升息的可能性，但我們仍認為 Fed 最終能勉強避免升息。
他指出，通膨逐步朝目標回落、消費部門降溫，以及就業前景日益不穩，都是 Fed 可能按兵不動的原因。
月底於懷俄明州傑克森霍爾舉行的年度全球央行年會，也將成為市場焦點，投資人將密切關注 Fed 對政策前景可能釋出的任何訊號。
Fed 主席華許（Kevin Warsh）今年稍早上任後，一直刻意避免向市場提供明確的政策路徑指引。不過，Faranello 認為，傑克森霍爾年會將提供華許「微調通膨訊息」的機會。
Hirtle & Co. 投資長 Brad Conger 則表示，該公司近期持續增加殖利率高於 5% 的 20 年期美債部位，主要基於其判斷，多項力量正抑制廣泛性通膨，其中最明顯的因素就是實質薪資持平。
