儘管記憶體類股今年以來已累積驚人漲幅，《CNBC》知名財經節目主持人Jim Cramer仍認為，人工智慧 (AI) 資料中心持續擴建，加上業者不再盲目增加產能，供需吃緊的局面尚未結束，相關股票仍有進一步上漲空間。
Cramer點名的四家公司分別是美光 (MU-US)、SanDisk (SNDK-US)、希捷科技 (STX-US)及威騰電子 (WDC-US)。其中，他最看好美光的成長潛力，並預期在資料中心投資沒有明顯降溫的情況下，美光股價在這波景氣循環結束前仍可能再漲一倍。
Cramer表示：「我承認自己沒有提早布局，但我不認為現在已經太晚。」
四檔記憶體股今年暴漲 供需缺口仍未緩解
Cramer看好記憶體族群的第一項理由，是AI資料中心迅速擴建，持續推高記憶體與儲存設備需求，但現有供應能力仍難以完全滿足市場。
他並援引特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克先前在社群平台X上的說法，指出記憶體已成為資料中心擴張面臨的主要瓶頸之一。
SanDisk今年以來累計飆漲490%，希捷上漲214%，美光上漲198%，威騰電子也上漲164%。儘管漲幅已相當可觀，Cramer認為，只要AI基礎建設需求維持強勁，記憶體供應持續受限，相關企業的獲利仍有上修空間。
業者改採長約策略 不再為搶市占瘋狂擴產
除了AI需求之外，記憶體製造商經營策略的改變，也是Cramer認為本輪景氣循環可能不同以往的重要原因。
過去記憶體市場一旦供不應求、價格上漲，業者通常會大舉擴充產能，最終導致供給過剩、產品價格崩跌，企業獲利與股價也隨之重挫。
不過，Cramer指出，目前業者更傾向透過長期客戶合約鎖定營收，再依照已確認的需求安排產能，而非一味追求出貨量或市占率。換言之，企業正在採取更接近「按需建置」的模式，有助降低產能失控擴張的風險。
現金轉向股票回購 限制新增產能
記憶體業者的資本配置方式也出現轉變。Cramer表示，多家公司選擇將現金用於股票回購，而非投入新廠建設，除了能直接回饋股東，也意味著短期內供給不容易快速增加。
SanDisk目前擁有155億美元的股票回購額度；希捷正執行去年啟動、規模50億美元的回購計畫；威騰電子今年稍早也將回購額度增加40億美元。
Cramer指出，這些公司正把資金返還給股東，而不是拿去興建更多產能。在需求持續成長之際，這種策略可望延長記憶體市場供應吃緊的時間。
Cramer最看好美光 前提是資料中心投資不降溫
四檔股票中，Cramer最偏好美光。他所屬的CNBC Investing Club示範投資組合近期已建立美光新部位，進一步反映其看多態度。
該筆投資是在美光股價隨南韓半導體類股回檔之際進場。Cramer認為，只要AI資料中心建設沒有明顯放緩，美光在本輪記憶體榮景結束前，股價仍有再翻倍的可能。
不過，他也承認，這項投資論點並非沒有風險。如果資料中心建設速度降溫，或三星電子等大型業者重新積極擴產，記憶體供需情勢便可能反轉。
只是新建晶圓廠從規劃到正式投產通常需要數年，因此Cramer認為，在可預見的短期內，市場不太可能突然湧入大量新增產能。
他強調，投資人若完全套用過去記憶體產業「景氣上升、擴產、供給過剩、價格崩跌」的循環經驗，可能低估這一輪AI需求與業者資本紀律帶來的結構性變化。
記憶體類股週二全面重挫，SK海力士 ADR (SKHY-US) 大跌9.20%，希捷 (STX-US) 跌9.16%，SanDisk (SNDK-US) 下挫9.01%；威騰電子 (WDC-US) 與美光 (MU-US) 也分別下跌7.43%及7.02%。
