近期貨櫃與散裝航運族群同步走強，長榮、陽明、萬海與慧洋等個股受到市場關
注，背後除了運價變化，也牽涉紅海航線、港口壅塞、全球貿易需求與船舶供給
等因素。值得注意的是，主動式ETF 00981A統一台股增長近期新建倉布局慧洋
-KY(2637-TW)，而全球航運ETF 00960股價也創下波段新高，讓航運族群重新成為
市場焦點。本文從「為什麼漲、哪些航運股受惠、SCFI與BDI怎麼看、航運ETF
有哪些，到航運股後市風險」一次整理，帶你了解這波航運行情究竟是短期題材，
還是基本面出現結構性轉變。
*彙整公開資訊僅供參考，投資人投資前應審慎考量本身之需求與投資風險。
一、航運股為什麼漲？3大原因揭密
近期航運股的強勢，是由以下三大關鍵因素共同推升的「事件型與結構性」榮景：
1.運力供給遭多重限縮（船不夠用了）
地緣政治長期化：中東荷莫茲海峽面臨封鎖威脅，且紅海危機持續未解，船舶繞道南非好望角逐漸成為常態，拉長了航程並降低船舶周轉效率。
氣候變遷考驗：巴拿馬運河因降雨不足、水位偏低，迫使部分船舶減載通行，美東航線運價因此衝破 1 萬美元大關，來到每 40 呎貨櫃 10,249 美元的榮景。
港口嚴重塞港：受到亞洲颱風影響船期、碼頭工人作業瓶頸等干擾，上海與寧波等港口的平均等候時間拉長到 3 至 5 天，新加坡也約需 5 天，導致全球有效運能遭到嚴重壓縮。
完整內文請見：豐雲學堂台股咩角專欄
00981A為何布局航運股？慧洋-KY成新焦點
看好航運股後市，主動型基金「統一台股增長（00981A）」近期也大動作調整策略，經理人陳釧瑤減碼電子與AI相關族群，並首度將資金轉入傳產，新建倉買進散裝航運龍頭慧洋-KY(2637-TW)，引發市場關注航運資金輪動行情，激勵散裝航運族群多頭氣勢。
二、航運股是什麼？貨櫃、散裝、航空一次看懂
在進場之前，新手投資人必須了解，航運業依據「運輸載具」和「運送貨品」的不同，主要分為以下三大板塊，獲利動能也完全不同：
航運股的投資風險
航運股在市場上被歸類為典型的「景氣循環股」，新手投資時必須注意以下特性：
1.景氣循環劇烈，波動極大：在供不應求時（如塞港、繞道），運價暴漲會帶來獲利翻倍的「航海王」行情；但若景氣衰退、供過於求，股價修正的速度與幅度也非常劇烈，不適合長期盲目死抱。
2.高燃油成本敏感度：燃油成本佔海運與空運營運成本高達 20% 至 40%，油價暴漲會直接壓縮公司的毛利率。
3.無價格決定權：運費完全由全球市場的供給與需求決定。當市場不景氣、船公司殺價競爭時，運價可能暴跌，船隻高額的折舊與租金等固定成本會導致大額虧損。
4.天災與地緣政治風險高：氣候變遷（如巴拿馬運河缺水）、颱風、蘇伊士運河擱淺或海盜等不可控事件，雖然短期可能刺激運價飆升，但也可能造成個別船公司的營運損失與巨額賠償。
三、SCFI、BDI是什麼？如何看懂運價指數？
航運公司的營收與運價指數有著「即時同步」的連動性。新手看懂這兩個關鍵指數，就能掌握股價的先行風向：
- SCFI（上海出口集裝箱運價指數）
代表意義：主要反映上海港（全球吞吐量最大港口）出口的貨櫃箱運價變化，代表了全球消費性商品的貿易熱度。
如何看：當 SCFI 連續上漲，表示貨櫃三雄的營收與毛利率在接下來的月份有極大機率走高。
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四、航運ETF有哪些?
對於不想冒單一股票暴跌風險、或是不知道該買哪一檔航運股的新手來說，「航運主題 ETF」或「法人重倉基金」是分散風險、參與行情的選擇之一：
野村全球航運龍頭 ETF (00960)
特色：這是台股首檔聚焦全球航運龍頭的 ETF。其最大的優勢在於「航運金三角」布局，成分股同時納入全球大型的貨櫃航商、散裝航商與油輪巨頭，各有基本面支撐。
近期表現：受惠於近期運價走強，00960截至 2026/8/21 一週績效約 9.33%、今年以來約 48.20%，表現亮眼。
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五、 航運股還會漲嗎？
展望未來，各大航商與專家點出了以下多空交織的關鍵因素：
多方支撐因素
1.美國補庫存效應：目前美國商品庫存銷售比處於歷史低檔，若美方進入實質補庫存階段，將能支撐未來 12 個月長程航線的需求。
2.環保新規實施（結構性利多）：國際海事組織（IMO）推行 CII（碳強度指標）與 EEXI（能源效率現有船舶指數）等減碳規範。這將迫使船東加速汰換不符標準的老舊船隻，並降低航行速度以符合碳排，進一步讓運力供給長期吃緊。
3.烏俄停戰重建商機：世界銀行估計烏克蘭戰後重建花費高達 5,240 億美元，若停火協定達成，將爆發長達十年的鋼鐵、煤炭重建需求，預計中小型散裝船將率先受惠。
空方潛在風險
完整內文請見：豐雲學堂台股咩角專欄
- 航運股、航運ETF怎麼買賣
以永豐金證券為例，投資人可以透過以下兩種方式，參與航運股的成長變化，落實自己的投資策略！
1. 整股交易：喜歡股票一張一張買進的投資人，可於每日的開盤時間自行於大戶投APP下單交易。
2. 零股交易：若資金有限或有其餘的交易策略，也可透過盤中或盤後零股的方式於大戶投APP進行買賣。
本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險
