美股費城半導體指數反彈力道偏弱，台股今日開高後續航不足，早盤預估量一度萎縮至約7900億元，呈現明顯價量背離。雖然午盤買盤進駐、終場量能回升至8256億元，但整體追價動能仍顯不足。
〈台股強彈但量能未跟上，留意短線修正風險〉
台股今日早盤震盪後一路走高，終場上漲693.47點、收46551.13點，台積電(2330-TW)上漲20元，成為指數重要推手。不過費城半導體指數動能相對疲弱，連帶壓抑台股成交量早盤一度萎縮至約7900億元，低於月均量，呈現價量背離，終場成交量雖溫和回升至8256億元，但整體動能仍不足。從智霖老師獨家數據觀察，盤面賣壓未明顯擴大，但強勢股同步出現背離訊號，資金轉往被動元件等低基期族群補漲，前期熱門股則臨開高後的調節賣壓。當盤面重新進入快速輪動，依過往經驗，後續仍要留意回檔修正風險。
〈美債殖利率仍在高檔，9月行情降低短線操作〉
聯準會近期對外談話的鷹派態度有所軟化，但美國長天期公債殖利率回落幅度有限，仍在相對高檔區間震盪，加上市場傳出主權基金減持美債等避險雜訊，高本益比科技股的估值壓力仍未完全解除。面對9月台股單日大漲、隔日又快速洗盤的震盪行情，操作上更應降低短線交易頻率。不過市場仍有不少基本面良好的優質個股，因此核心持股不必過度調整，同時保留充裕資金，等待指數或優質個股拉回至相對低估值區間，再從容執行左側布局。
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〈防禦型資金升溫，重電、半導體耗材成焦點〉
我們先前陸續提醒，資金正往防禦型與剛性需求板塊移動，今日重電族群表現整齊。華城(1519-TW)經過長時間量縮整理與均線糾結後帶量表態，近期本土投信也有少量布局，若後續成交量溫和放大，加上季線扣抵值逐步走低，均線結構有望重新轉強。另一方面，台積電周邊特用化學品與半導體耗材供應鏈底部結構逐漸完成，隨先進製程滲透率提升，長線業績動能仍值得追蹤。至於台達電(2308-TW)，先前特定批次品質雜訊屬非結構性利空，股價在跌勢充分反映後連續兩日走強，再次說明只要長線產業趨勢未變，突發利空反而可能提供低估值承接機會。在板塊多空交錯、資金快速輪動的震盪環境中，操作更要摒除追高殺低的情緒干擾，鎖定具長線基本面與產業護城河的優質個股，才能在市場洗盤過程中穩健掌握超額報酬，邀請投資人下載【陳智霖分析師APP】，即時資訊都會在APP內第一時間分享，帶你用數據掌握節奏，每週也會更新信用籌碼疑慮名單，幫你避開風險、鎖定機會。
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文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧
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