進入2026年下半年，穩定幣賽道的熱度已經從「概念討論」階段，切換到了「基礎設施比拼」的實戰階段。無論是香港的持牌交易所，還是全球範圍內的支付網路，都在悄然經歷一輪由穩定幣驅動的市場格局重塑。而這輪趨勢中，一個值得關注的信號是：香港數字資產交易市場的第一名歸屬和它背後的戰略意義。
根據數字資產行業權威數據平台CoinGecko的統計，截至2026年9月4日，OSL集團（HKEX:863）旗下交易所業務OSL Exchange已成為香港現貨交易量最大的數字資產交易平台，在CoinGecko全球交易所排名中位列第8位，是香港排名最高的交易平台。與此同時，OSL Exchange的穩定幣交易量在香港所有數字資產交易平台中同樣排名第一。
現貨和穩定幣交易量雙雙登頂，這個組合值得多看一眼。因為在數字資產交易所的競爭邏輯里，「交易量第一」通常考驗的是流動性深度和用戶規模，但對於香港這一高度合規持牌的經營環境而言，同時成為「現貨交易量第一」和「穩定幣交易量第一」，考驗的則是一套完整的綜合實力——合規資金通道、穩定幣流通規模，以及能否承接機構級的資金順暢進出。兩項指標同時登頂，說明OSL Exchange的領先並非依賴單一優勢，而是建立在更底層的基礎設施能力之上。
戰略升級反哺交易平台
這套底層能力從何而來？答案要追溯到OSL自2025年啟動的穩定幣戰略升級。過去18個月，OSL在穩定幣基礎設施上的持續投入，正系統性地反哺其交易平台，具體體現在三個層面：
一是撮合與清結算系統的全面升級。穩定幣基建的建設推動OSL交易系統實現了更深的流動性池與更強的撮合能力，資金進出通道也隨之更加高效。
二是穩定幣本身直接為交易所注入了流動性。OSL作為企業級美元穩定幣USDGO的品牌營運方及分銷方，通過USDGO與其B2B支付網路，持續為交易平台帶來真實的交易需求。基建升級與流動性提升之間由此形成了正向循環。
三是費率與資金通道的雙重優化。2026年8月，OSL旗下香港持牌平台OSL HK宣布，成為香港唯一對專業投資者及機構客戶的所有穩定幣交易對現貨交易實施掛單及吃單零費率的平台。在大額、高頻的機構交易場景下，"零費率+深度流動性"的組合優勢尤為明顯，這也是越來越多機構客戶通過Omnibus模式接入OSL Exchange的直接原因。對個人投資者而言，持續優化的合規出入金通道，也降低了法幣與數字資產之間的流轉成本。
換句話說，OSL Exchange此次登頂香港市場，本質上是其穩定幣基建能力外溢與反哺支持的結果，而不是孤立的交易所層面的競爭勝利。
更龐大的全球穩定幣基建全貌
如果把視角從交易所拉遠，看向OSL整個穩定幣支付與交易基建的布局，會發現「香港第一」只是這套體系對外呈現的一個側面。
根據全球企業諮詢公司弗若斯特沙利文的統計，OSL在2025年全年獲得123億美元的B2B穩定幣支付交易量，已成為全球B2B穩定幣支付交易量最大的穩定幣支付基礎設施公司。這個排名的含金量在於，B2B穩定幣支付交易量反映的是真實的機構級跨境交易與支付結算需求，是衡量穩定幣基建成熟度的核心指標之一。
在具體產品層面，2026年2月上線的企業級美元穩定幣USDGO，是這套基建能力的另一個註腳。上線6個月，USDGO流通規模已突破12億美元，較上線初期5000萬美元的規模增長超過24倍，目前已是全球流通規模第六大的合規穩定幣，也是亞洲營運商營運的最大穩定幣。
與此同時，OSL在合規牌照層面的擴張也在同步推進：報告期內，OSL先後取得奧地利金融市場管理局（FMA）頒發的歐盟MiCAR牌照（可依單一牌照通行機制覆蓋歐洲經濟區全部30個成員國），以及澳洲證券與投資委員會（ASIC）頒發的澳洲金融服務牌照（AFSL）。加上此前完成對Web3支付服務商Banxa的收購整合，OSL的合規版圖已從香港延伸至歐洲、北美與澳洲。此外，面向AI智能體的穩定幣支付基礎設施OSL AgentPay也已在報告期內推出，試圖卡位智能體自主支付這一新興場景。
交易所生態下半場的結構性演進
把這幾組數據放在一起看，可以得出一個相對清晰的判斷：穩定幣基建正在成為數字資產交易所新的核心競爭力，而不僅僅是交易所的一項附加業務。
過去，交易所之間的競爭主要圍繞幣種上架數量、用戶增長和營銷投放展開。而OSL Exchange此次在香港的登頂，展示的是另一條路徑——通過深耕穩定幣支付基建（合規牌照、發行分銷網路、B2B支付通道），反向為交易業務構建流動性、費率與合規資金通道上的結構性優勢。
這種「基建反哺交易」的模式，對於身處穩定幣與數字資產賽道的從業者、以及正在觀察這一領域的傳統金融機構而言，或許提供了一個新的參考坐標：隨著穩定幣在跨境支付、機構結算場景中的滲透率持續提升，未來交易所之間的排位賽，很可能不再只是流動性和用戶數的比拼，而是背後整套穩定幣結構性基建能力的綜合較量。
香港第一、全球第八，這是OSL在香港數字資產市場新格局中畫下的一個註腳，也是未來合規交易所乃至數字資產平台發展演化的一個新路徑和新信號。
來源：金色財經
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