在人工智慧（AI）帶動記憶體與儲存需求激增下，SanDisk(SNDKV-US) 股價今年大幅飆升。隨著相關技術快速發展，分析師認為，該公司的業務定位正迎來轉變。
SanDisk 的 NAND 快閃記憶體過去通常被視為大宗儲存產品，但 Rosenblatt 分析師凱西迪（Kevin Cassidy）在最新報告中指出，新一代 AI 系統正為 NAND 創造重新定位的機會，使其從一般儲存產品轉變為 AI 基礎設施中更關鍵的系統元件。
凱西迪也首次將 SanDisk 納入追蹤研究，給予買進評等。NAND 快閃記憶體屬於非揮發性記憶體，這意味著它能在無須持續供電的情況下保存資料。
凱西迪表示，過去個人電腦、智慧手機及其他消費電子產品對 NAND 的需求，主要由儲存密度提升與每位元成本下降所驅動。
儲存密度是指 NAND 快閃記憶體在一定實體空間內可容納的資料量，每位元成本則是 NAND 記憶單元儲存每單位資料的成本。
不過，隨著 AI 模型規模擴大，加上推論程序需要處理大量資料，市場考量正從追求最低絕對價格，逐漸轉向更重視儲存密度、效能、耐用度及供應穩定性。所謂推論，是指 AI 模型依據已學習的模式進行預測。
SanDisk 的技術藍圖涵蓋與日本鎧俠（Kioxia）共同開發的 BiCS8 與 BiCS10 架構，透過垂直堆疊記憶體單元，在更小的空間內實現更高儲存容量，這項優勢完美呼應了凱西迪所看好的願景，將使 NAND 「進一步提升其對整體 AI 系統的價值」。
在凱西迪看來，SanDisk 的 NAND 快閃記憶體技術能在合適的成本下實現更高密度，這將有助於其在大型 AI 儲存產品領域中，「維持效能與成本的雙重優勢」。
他預估，SanDisk 於 6 月底展開的 2027 會計年度，資料中心整體營收將達 217 億美元，並在 2028 會計年度進一步增至 286 億美元。
凱西迪給予 SanDisk 目標價 2,400 美元，較該股周二早盤的 1,849.75 美元仍有約 30% 上漲空間。
此外，凱西迪也提到 SanDisk 新推出的商業模式協議，目前已與八家主要 NAND 客戶達成合作。隨著 AI 需求持續造成 NAND 供應短缺，這類多年期合約可讓客戶依特定價格確保供貨。
這些協議將涵蓋 SanDisk 大部分 NAND 產能。凱西迪表示，此舉可望提高需求能見度，並降低 NAND 產業過往常見的景氣循環波動。
