2026年10月20日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 油品價格居高不下，亞洲與歐洲煉油廠卻未必賺得到高利潤，主要因為油輪運費飆升正推高原油到岸成本，侵蝕煉油收益；相較之下，美國煉油廠可透過管線取得北美原油，較少受到海運成本衝擊。
歐洲指標鹿特丹煉油利潤在10月5日降至每桶負10.95美元，新加坡指標則曾於9月10日跌破每桶負4美元。中東至亞洲、歐洲及非洲至歐洲等航線，超大型原油油輪運費已升至每桶20至40美元，超過正常水準的10倍。
這項煉油利潤指標，是成品油收入扣除含運費在內的原油採購成本；柴油與原油價差擴大，仍可能被運費吃掉。國際能源署（IEA）近期指出，創紀錄的運費與原油成本已壓縮歐洲、亞洲煉油利潤，美國則因較便宜的原料供應，煉油利潤攀上新高。對高度依賴海運進口的煉油廠而言，決定獲利的不只是油價走勢，還包括原油運抵工廠後的成本。
成本壓力也可能反過來限制燃料供給。IEA預估，全球煉油加工量將在10月降至每日8,130萬桶的季節性低點，年底回升至8,460萬桶；但若亞洲、歐洲部分煉油廠因獲利惡化而減產，年底前供應將更吃緊。該機構指出，柴油市場緊張情勢可能延續至2027年，供給能否恢復仍取決於中東成品油供應回升。
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