《Benzinga》報導，黑色星期五(Black Friday)通常落在11月底，但對晶片股而言，今年似乎提前了整整四週。光是10月，就有11檔半導體股票市值下跌逾20%，其中英特爾 (INTC-US) 跌幅最大，達45%。
然而，這波折價行情有個值得注意的地方。這11檔股票中，有10檔目前股價仍高於年初水準。即使經歷週五(30日)的暴跌，英特爾2026年以來的股價漲幅仍有74%。
華爾街眼前看到的究竟是真正的撿便宜機會，還是股價才剛開始反映基本面的調整？
英特爾釋警訊 晶片股回檔演變成全面出清
iShares半導體ETF (SOXX-US) 10月下跌16.5%，其中週五單日跌幅就達7.6%。
VanEck半導體ETF (SMH-US) 週五盤中重挫9%，在科技股帶動的整體市場賣壓下，股價跌破200日移動平均線，是2025年6月以來首見。
英特爾週五下跌近29%，市值蒸發約1,400億美元。公司預估第四季營收將落在150億至160億美元，低於華爾街預期的約170億美元。此外，公司預期PC晶片銷售額將較前一季下滑逾20%。
Trade Nation資深市場分析師David Morrison週五在一份報告中寫道：「第三季對超大規模雲端服務業者而言並不理想，這開始對AI相關股票造成沉重壓力。」
AI熱潮開始衝擊晶片產業其他領域
這波影響是透過記憶體市場傳導。記憶體製造商正將產能轉向供AI伺服器使用的高頻寬晶片，導致一般DRAM供應更加吃緊，價格也隨之上漲。
因此，筆記型電腦的製造成本提高，PC製造商也減少處理器訂單。同一波推升晶片產業某些領域的AI投資熱潮，反而正在削弱另一個領域的需求。
美銀分析師Vivek Arya週五將英特爾評級從「買進」下調至「中立」，並將目標價從145美元降至100美元，理由是「PC需求與供應方面的逆風，使轉型時程進一步延後」。
Cantor Fitzgerald分析師C.J. Muse則寫道：「休士頓，我們遇上麻煩了。」他將問題歸咎於記憶體、晶圓與基板短缺，並將目標價下調至90美元。他預估英特爾2027年每股盈餘為1.65美元，低於市場共識預期的2.13美元。
根據Benzinga Analyst Ratings追蹤的32位分析師，英特爾目前的整體評等為「中立」，平均目標價為104美元。
Cerebras Systems (CBRS-US) 股價下跌，因放空機構Culper Research指控，該公司的晶圓級AI晶片在實際部署環境中的使用壽命僅有1.5至2.5年。
聯電 (UMC-US) 第三季業績未達預期；Teradyne (TER-US) 則預估第四季營收大致持平。
不過，Muse仍看好Teradyne。他寫道，「請不要誤會，我們的研究仍支持SOC測試市場從目前水準開始，具有相當大的上漲空間。」
邁威爾科技(Marvell Technology)(MRVL-US) 週四重挫13.2%，此前有報導指出，該公司正與Lumentum Holdings (LITE-US) 進行深入收購談判，交易可能採全股票方式進行，價值約830億美元。
英特爾的震撼消息也波及其他晶片股。Arm Holdings (ARM-US) 的設計架構應用於手機與筆記型電腦，股價下跌10.5%。Tower Semiconductor (TSEM-US)、Astera Labs (ALAB-US) 與Credo Technology Group (CRDO-US) 則下跌9%至12%。
半導體設備製造商科林研發 (LRCX-US) 與應用材料 (AMAT-US) 股價同步下跌。不過Arya認為，英特爾面臨的問題「對AI資料中心與半導體設備產業而言，反而是正面訊號，因為可能帶來額外的資本支出」。
