英特爾(INTC-US)財報揭露PC市場疲軟、伺服器晶片供應不足兩大問題，股價單日暴跌近30%，並拖累同樣供應個人電腦(PC)與資料中心使用的中央處理器(CPU)的超微(AMD-US)。投資人接下來關注這些問題究竟反映整體產業趨勢，還是英特爾本身的經營失誤。
超微周五(30日)終場收跌11%至每股204.80美元。該公司預定下周二(11月3日)美股盤後公布財報，屆時將釋出對PC與伺服器市場的最新觀察。
記憶體價格高漲 PC市場持續降溫
PC市場的困境可能不只影響英特爾。Bernstein分析師Stacy Rasgon表示，早在英特爾公布財報前，就有第三方機構預估第3季全球PC出貨量較去年同期下滑約20%，跌幅較第2季的個位數百分比降幅進一步擴大。
Cantor Fitzgerald分析師C.J. Muse在英特爾公布財報後表示，考量記憶體價格高漲，PC市場下滑並不令人意外，但英特爾的跌幅之大仍「令人相當意外」。他指出，英特爾財報顯示，PC晶片銷量較去年同期下滑45%。
晨星(Morningstar)分析師Brian Colello表示，英特爾對今年年底前以及2027年PC市場的悲觀看法，可能拖累所有有PC布局的企業，包括超微。
英特爾管理團隊指出，記憶體價格居高不下，正在打壓PC需求，加上企業資訊科技(IT)部門採購設備的預算更加有限，進一步影響市場需求。
不過，PC業務對英特爾的重要性高於超微。StoneX分析師Cody Acree指出，超微今年營收中的PC業務占比可能不到四分之一，相較之下，英特爾包含PC晶片在內的客戶端運算事業群的營收占比，則預期超過一半。
Acree表示，這代表英特爾「受到的影響大得多，但超微也無法完全置身事外」。
伺服器晶片供不應求 英特爾恐錯估需求
英特爾在伺服器晶片方面的問題，部分可能源自本身執行不力。具體而言，英特爾似乎錯估PC與伺服器業務各自的需求前景，導致PC晶片產能過剩，卻又無法滿足蓬勃成長的伺服器晶片需求。
Cantor Fitzgerald的Muse指出，雖然整體晶片業者都無法完全滿足人工智慧(AI)晶片需求，但英特爾面臨的問題可能尤其嚴重，英特爾在伺服器市場「明顯流失市占給超微」。
不過，英特爾伺服器晶片供應不足，不一定代表超微也面臨相同困境。投資人將在超微公布財報後，進一步了解這些供應問題究竟是整體產業的共同挑戰，還是英特爾特有的問題。
美國銀行(BofA)分析師Vivek Arya指出，超微另一項優勢是也銷售用於AI的繪圖處理器(GPU)。他認為，超微擴大Helios機櫃級產品的出貨規模，可能成為「強勁的正面抵銷因素」。
StoneX的Acree表示：「英特爾對PC市場發出的警訊，以及超微股價可能承受的壓力，可能在周二財報公布前拉低市場預期，讓超微PC業務占比較低、資料中心業務持續擴張的優勢，有機會帶來相對較佳的表現。」
