2025 年瀚亞投資展望會於 1 月 8 日舉辦。瀚亞投資表示，服務業將持續推動全球經濟成長，新興市場的預期成長速度仍快於已開發市場，儘管通膨與美元走強的憂慮猶存，但長期經濟成長動能未有減弱趨勢，投資人應把握新興市場當前價值絕佳的入場時機。
瀚亞投資（新加坡）投資長 Vis Nayar 認為，亞洲與新興市場的絕對估值相對已開發市場而言，更具吸引力；同時，新興市場資本支出增加與供應鏈多元化等長期推動因素，有望提升獲利。
亞州國家 聚焦印度、日本及中國
印度：印度企業股東權益報酬率正在改善，債務比率也正在下滑，印度企業依舊穩健，印度市場在 2024 年第四季的修正也為投資人提供更吸引的進場時機，由於小型股已漲多，大型股的評價仍比小型股更加誘人。
瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度制度改革引領產業升級，受惠歐美 AI 與新興科技趨勢，印度的投資機會全面且廣泛；自疫情復甦以來，資金簇擁與前景樂觀，推升中小型股持續超越大型股的漲幅。
瀚亞印度基金操作靈活配置，由於中小市值超漲，使評價非常昂貴，風險與震盪大幅上升，大型股也顯得相對便宜；基金動態配置各市值股票於投資組合當中，可望兼顧風險與報酬。
中國：短期面臨經濟不確定性，美國擬議的關稅可能損害經濟成長與人民幣表現，惟股價相對便宜，潛在的財政刺激措施可望應對外部挑戰，消費、出口及供給側的改革受惠者帶來成長機會。
日本：中小型股將受惠於薪資上漲與消費支出的增加，企業改革也將持續，為獲利能力與股價帶來支撐；日圓可能會在 2025 年走強，將影響出口商的獲利表現，但利多依賴進口的國內企業。
債券聚焦高品質債 把握下跌時增加存續期
Vis Nayar 表示，川普的通膨性政策可能需要較長時間實施，投資人應把握下跌時機，增加存續期並保持靈活；亞洲與新興市場貨幣更能準確反映看好存續期的觀點，因為非美元信貸對美國利率變化較不敏感。
隨著經濟週期接近尾聲，投資人應繼續持有優質債券；由於信用利差收窄，投資人下調信用評等時無法獲得足夠補償。有鑑於發行量有限、基礎收益率上升以及現金充裕的投資人需求強勁，利多的技術面因素應為信貸市場帶來支撐。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，降息循環已開啟，投資等級債行情可期，目前殖利率處於高於 5% 的偏高水準，價格具有相對優勢；加上股票評價偏高可能帶來市場震盪，在股市面臨修正時，投資等級債提供相對平穩，甚至逆勢上漲的機會。
瀚亞投資 - 優質公司債基金 (本基金配息來源可能為本金) 依照不同市場趨勢，精選全球好債，持有標的前十大發行人，皆為歐美知名大企業或政府相關債，研究投資團隊嚴格控制風險，使其波動度低於同類型中位數，讓投資人可追求收益之際，也能增加防禦力。
表：2025 投資重點摘要
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主題 |
說明 |
投資策略 |
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聚焦亞洲經濟巨頭 |
1. 中國 - 評價便宜與潛在的財政刺激措施 |
中國、日本、印度股票 |
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2. 日本 - 中小型股上漲機會多 |
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3. 印度 - 週期性挑戰下的結構性機遇 |
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聚焦價值 |
1. 美國放緩降息，美元走強 |
新興市場股票、新興市場 (中國除外) 股票、亞洲股票、東盟股票 |
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2. 新興市場評價更具吸引力 |
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戰略性靈活部署 |
1. 債券評價具吸引力 |
亞洲投資級別債券、亞洲當地貨幣債券 |
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2. 川普新政需時間執行，把握市場下跌時增加存續期 |
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3. 繼續持有優質債券 |
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把握主題趨勢 (氣候轉型與人工智慧) |
1. 包含「棕色轉綠色」投資機會的全方位氣候轉型策略擴大了可投資範圍，並創造更多超額報酬機會 |
公正轉型、亞洲科技股 |
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2. 亞洲科技公司在 AI 供應鏈中佔據有利地位 |
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加強投資組合緩衝 |
1. 股息可為投組提供緩衝 |
多元資產、亞洲股票收益、低波動股票 |
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2. 低波動策略在多數情況下表現出色 |
資料來源：瀚亞投資，2025/1
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