在加密貨幣市場疲軟加劇的背景下，比特幣周二 (18 日) 跌破 9 萬美元重要關卡，從 1 個多月前的歷史高點算起，比特幣的跌幅已約 30%。
儘管價格持續下跌，但許多市場分析師與指標卻顯示，加密貨幣局部的底部可能已臨近。
宏觀經濟與技術面壓力交織
市場普遍疲軟的主因之一是聯準會降息預期被稀釋。由於政府停擺導致數周缺乏官方經濟數據，本應不太受關注的報告變得格外重要。最新公布的紐約 Fed 帝國州製造業指數意外飆升 8 個點至 18.7，遠高於分析師預期的下降至 6。這一超出預期的數據，加大了聯準會在 12 月會議上維持利率不變而非降息的可能性。
目前，Polymarket 交易員認為 12 月聯邦基金利率保持不變的機率為 55%，CME FedWatch 工具則將暫停升息的機率定在 60% 左右。
技術面上也存在壓力。CoinDesk 資深分析師 James Van Straten 指出，芝加哥商業交易所 (CME) 的比特幣期貨周日開盤價為 93,840 美元，但與四月份的 91,970 美元之間仍留下一個缺口尚未填補。他提到，比特幣經常會回補此類缺口，這可能會吸引短期的下行壓力。
分析師預期底部臨近 短期持有人面臨投降
儘管價格持續下跌，但 Bitfinex 分析師指出，實現虧損的速度開始穩定下來，這暗示比特幣可能正在接近一個局部低點，至少可能出現反彈。
分析師在一份報告中表示，在多個歷史周期中，只有在短期持有人 (short-term holders)「投降」承受虧損之後，才能形成可持續的底部。他們認為，市場似乎正在再次接近這個門檻，而近期的市場彈性將取決於這一投降階段是否能耗盡剩餘的賣方壓力。
分析師補充說，這是自 2023 年以來的第三大回調，也是美國現貨比特幣 ETF 推出以來的第二大回調，這使得局部底部可能「相對較快」形成。
此外，根據 14 日相對強弱指數 (RSI) 顯示，BTC 看起來處於超賣狀態，這意味著下跌趨勢可能過強，可能引發暫停。
多個指標共振證實情緒的極端化
另外，分析師指出，部分市場常用的指標，從歷史的角度來看，也暗示底部正在形成。
• 恐懼貪婪指數 (FGI) 已跌入極端恐懼區域，歷史數據顯示 FGI 低於 15 的情況中，有 5 次都迎來了企穩或反彈。
• 多空持倉人數比 (L/S) 顯示強烈的反轉信號，歷史上該比例超過 3 時，BTC 全部止跌反彈，這是散戶情緒臨界點的標誌。
• 囤幣指數維持在穩態區間 (0.45-1.2)，說明長線投資者穩如泰山，市場底層結構並未惡化。
這類指標對底部形成的核心是「願意賣的人已經賣完了」。當情緒性拋盤逼近極限時，邊際賣壓接近枯竭，企穩自然水到渠成。
