中國股市在 2025 年已重新贏回全球資金，投資人預期，憑藉其在人工智慧 (AI) 領域的實力以及面對美國緊張局勢時展現的韌性，中國市場將帶來進一步的回報。
據《彭博》報導，華爾街主流機構普遍對中國股市前景感到樂觀，全球基金管理公司東方匯理 (Amundi SA)、法國巴黎銀行資產管理、富達國際和英仕曼集團 (Man Group) 均預計中國股市將在 2026 年繼續上漲。
摩根大通近期已將中國市場的評級上調至「超配」，而 Allspring Global Investments 的 Gary Tan 表示，此類資產對外國投資者正變得「不可或缺」。
投資人對中國的看法已從懷疑轉向承認：這個市場能透過技術進步帶來獨特的價值。MSCI 中國指數今年已大漲約 30%，跑贏標普 500 指數的幅度為 2017 年以來最大，市值增加了 2.4 兆美元。
富達國際駐新加坡的投資組合經理 George Efstathopoulos 指出，中國已經迎來拐點，投資者正日益接受一個提供多樣化和創新的「可投資」中國。
看好中國股市，構成「慢牛」行情基礎的理由，主要在於對晶片、生物製藥和機器人等領域新興科技巨頭的樂觀情緒。圍繞人工智慧的熱潮已推動寒武紀和阿里巴巴集團等股票大幅上漲。
此外，投資者指出，與全球同業相比，中國股票的估值仍然相對便宜。追蹤大陸和香港上市股票的 MSCI 中國指數，其遠期本益比僅為 12 倍，遠低於 MSCI 亞洲指數的 15 倍和標普 500 指數的 22 倍。
雖然市場回暖，但外資流動結構仍有區別。摩根士丹利數據顯示，截至今年 11 月，外國長線基金買入中國大陸和香港股票約 100 億美元，逆轉了 2024 年 170 億美元的資金流出局面。
然而，這股流入完全由追蹤指數的被動型投資者驅動，而依賴選股的主動型基金管理人則撤出了約 150 億美元。這部分是因為許多主動型投資者仍無法擺脫多年來對經濟放緩和北京當局突然整頓民營部門的焦慮。
美國銀行的 Winnie Wu 則表示，改善中的盈利狀況和慢性通縮問題的扭轉可能轉變局勢。
展望未來，市場對回報率的預期趨於保守。野村控股和摩根士丹利預計 MSCI 中國指數明年漲幅將分別為 9% 和 6% 左右。不過，最大的希望來自於中國龐大的家庭儲蓄池。
中國家庭持有約 23 兆美元的存款，許多投資者認為，在房地產危機持續和固定收益產品回報低迷的背景下，這筆龐大的現金將助力市場持續走高。
東方匯理的亞洲投資主管 Florian Neto 認為，若確認大陸投資人對自身市場情緒的回升，市場將「繼續飛翔」。此外，本地公募基金的買入和「國家隊」在市場動盪時準備買入股票，也為股市提供支撐。
