下週二（12/23）美國即將公佈的第三季 GDP 數據將成為市場驗證經濟「軟著陸」的終極試金石。在通膨壓力已明顯趨緩的背景下，投資者的目光已全面轉向經濟成長的韌性，若數據顯示成長依舊穩健（預期約 3.2%），將證實企業獲利是由實質需求而非價格膨脹所帶動，這將極大化地提振市場信心，推動標普 500 指數與科技權值股延續年終的「聖誕行情」；反之，若數據意外疲軟跌破 2%，市場恐將轉向擔憂經濟失速，導致資金從週期性股票撤出並流入防禦性板塊。整體而言，這份報告將定調市場是以「成長擴張」的樂觀情緒進入 2026 年，是決定美股短線能否再創新高的關鍵判斷基準。
蘋果 (AAPL-US) 正啟動近十年來最重大的 iPhone 策略調整，透過拉長產品線、錯峰發布與引入折疊機、Air 與 20 週年紀念機，重塑成長動能。由單一秋季檔期改為春、秋雙軌制，有助平滑營收波動、延長換機動能，並精準切入不同價格與使用族群。短期雖面臨記憶體價格上揚、全球手機需求下滑的逆風，但憑藉強大的品牌力、供應鏈議價能力與潛在售價上調空間，獲利結構仍具韌性。摩根士丹利上調目標價至 315 美元，反映對 2027 年 EPS 上修與 iPhone 17 週期的信心。AI 變現短期仍有限，但 Apple Intelligence 將成為中長期換機催化劑，加上服務營收維持雙位數成長，蘋果在硬體分化環境下，仍屬風險報酬比具吸引力的核心配置標的。
在摩根士丹利最新報告中，鴻海 (2317-TW) 再度被點名為蘋果供應鏈中的核心受惠者，展望明顯優於市場預期。大摩指出，iPhone 與 iPad 傳統淡季銷售不淡，帶動鴻海本季 iPhone 17 出貨呈現年增走勢，同時 AI 伺服器機櫃出貨量可望季增逾 30%，形成「消費電子＋AI 伺服器」雙引擎成長格局。
在財務表現上，大摩預估鴻海本季營收約 2.4 兆元，季增 16.4%、年增 12.5%，雖略低於市場共識，但整體仍具上修空間。更重要的是，2026 年預估本益比僅 13.4 倍，在獲利成長動能明確下，評價具高度吸引力。
此外，大摩首次提出 2026 年首季 iPhone 生產預測，年增幅度優於過往季節性表現，顯示終端需求結構性改善，有利鴻海中長期訂單穩定度。綜合來看，在 AI 需求持續放大與蘋果產品韌性支撐下，鴻海基本面穩健，仍是大型權值股中攻守兼備的代表標的。
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