一、盤勢觀察：指數震盪、內資撐盤結構明顯
- 今日加權指數呈現「開高震盪收小跌」格局，終場下跌 57 點，成交量約 7317 億元，屬於高檔整理型態。
- 櫃買（OTC）指數持續強勢，穩守 10 日線與月線之上，距離歷史高點僅一步之遙，顯示中小型股資金動能仍強。
- 整體盤面結構顯示內資主力與法人仍維持偏多心態，資金持續在題材與成長族群輪動。
- 即使國際市場受到中東地緣政治影響而震盪，台股仍展現相對抗跌韌性。
二、國際變數：中東衝突與油價波動
- 美國總統 Donald Trump 下令攻擊伊朗哈格島軍事設施，引發市場對能源供應中斷的疑慮。
- Brent Crude Oil 一度飆升至每桶 106 美元，帶動全球金融市場短線震盪。
- 不過美方強調未攻擊石油設施，且若伊朗在 Strait of Hormuz 攻擊油輪，才可能進一步升級行動。
- 國際能源市場仍處於高波動階段，但對台股影響屬短期情緒面。
三、基本面支撐：AI 產業帶動出口與企業獲利
- 台灣 AI 供應鏈競爭力強，仍是支撐股市最重要的基本面。
- 前兩月出口達 1155.7 億美元，年增 44.5%，創歷史同期新高。
- 財政部預估 3 月出口年增 29% 至 35%，首季出口創歷史單季新高幾乎確立。
- 未來每月出口突破 600 億美元可能成為新常態。
- 法人預估台股企業全年獲利將上修至接近 5.8 兆元，基本面對股市形成強力下檔支撐。
四、資金面結構：內資主導趨勢
- 外資 3 月累計賣超逾 5000 億元，但台股並未出現明顯崩跌。
- 政府基金與國家隊進場護盤，上週投入近 800 億元。
- ETF 持續吸收市場資金，成為穩定市場的重要力量。
- 壽險資金與海外回流資金規模龐大，使台股逐漸形成「內資主導」格局。
- 若外資未來回補持股，將對行情形成加分效果。
五、能源風險評估：難重演 1970 年代石油危機
- 現今全球經濟結構已逐步降低對石油依賴。
- 1973 年石油危機時，每生產 1000 美元產值需消耗約 1 桶石油。
- 2019 年僅需 0.43 桶油，能源效率提升約 56%。
- 因此即使短期油價上漲，對全球經濟衝擊已遠低於過去。
- International Energy Agency 宣布釋出 4 億桶戰略儲油，G7 亦協調釋油行動，可望抑制油價過度飆升。
六、產業焦點：AI 兩大國際會議
1. AI 與半導體：GTC 大會
- NVIDIA GTC 本週登場，AI 產業最重要技術盛會。
- Jensen Huang 將發表新一代 Vera Rubin AI 平台。
- 市場預期推出推論晶片、液冷系統與新 AI 架構。
- AI 資料中心升級將帶動先進製程、散熱、PCB 與記憶體需求。
2. 光通訊：OFC 大會
- Optical Fiber Communication Conference 聚焦 AI 算力互連。
- 2026 年被視為 1.6T 光模組量產元年。
- 3.2T 高速光通訊與矽光子技術成焦點。
- CPO（共同封裝光學）與光學 I/O 將成未來 AI 資料中心核心技術。
七、盤面主流族群
近期資金聚焦於以下 AI 與科技產業鏈：
- 記憶體族群：受 AI 需求與庫存回補帶動。
- CPO 光通訊：AI 高速互連關鍵技術。
- PCB / CCL / ABF 載板：高階板材需求上升。
- 先進封裝與設備：AI 晶片複雜度提升。
- 低軌衛星：SpaceX 星鏈擴張帶動供應鏈需求。
- 半導體通路與電子材料：AI 硬體升級受惠。
八、投資策略建議
- 中東局勢短期仍將影響市場情緒，但衝擊多屬暫時性。
- 台股整體趨勢仍受 AI 產業與出口成長支撐。
- 市場主軸集中在 AI 供應鏈與高速運算基礎設施。
- 操作策略宜「低接不追高」，分批布局成長產業。
- 做好資金與風險控管，掌握下一波產業成長機會。
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文章來源：倫元投顧陳學進分析師
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