光通訊供應商 Lumentum(LITE-US) 今年初曾是人工智慧（AI）概念股當紅炸子雞，歷經兩個月的修正後，投行巴克萊認為進場時機已到。
根據《巴隆周刊》報導，巴克萊在週一（20 日）發布的研究報告中，將 Lumentum 的評等由「中立」上調至「增持」，目標價維持 1,000 美元不變。
受此利多加持，加上 AI 硬體類股當日普遍走揚，推升這檔光學元件廠股價當日大漲 4.5%，收在 765.55 美元，成為標普 500 指數當日表現第二佳的成分股。
儘管漲勢亮眼，Lumentum 股價其實仍較 5 月 11 日創下的收盤高點 1,053.09 美元回落 30%。
回顧今年以來的走勢，Lumentum 股價自年初起一路狂飆，到 5 月中旬高點時漲幅近三倍，主要動能來自輝達挹注的 20 億美元投資，以及公司亮眼的獲利表現。
投資人先前普遍押注，AI 晶片與伺服器之間的連接技術將快速從銅纜轉向光纖方案，讓 Lumentum 與同業 Coherent(COHR-US) 等業者受惠。
不過巴克萊指出，這波轉換的速度如今遭到市場質疑，資金也轉而追逐記憶體、電源晶片等其他被視為 AI 供應鏈瓶頸的類股，導致相關光通訊個股股價回檔。
以本益比來看，Lumentum 目前股價約為未來 12 個月預估獲利的 41 倍，較 5 月初高點的 62 倍已明顯壓縮；同業 Coherent 則約為 34 倍。
巴克萊分析師 Tom O"Malley 在報告中表示，基本面其實並未出現實質變化，如今的股價水位反而讓光學類股顯得更具吸引力。
O"Malley 特別點出，Lumentum 的毛利率在過去一年大幅提升 13 個百分點，來到約 48% 的水準。
他分析，公司主力產品為光通訊模組所使用的雷射元件，由於供給短缺短期內難以緩解，產品售價得以維持在較高水準。
至於市場高度關注的「共同封裝光學」（CPO）技術，也就是輝達等晶片廠將光學技術直接整合進處理器封裝當中的做法，巴克萊坦言，儘管年初市場對此討論熱烈，但這項技術要普及恐怕得等到 2029 年或 2030 年，時程可能比外界預期更晚。
不過分析師認為，這不應成為投資人卻步的理由。
O"Malley 強調，目前應把這些公司定位為「雷射／光收發模組」為主軸的投資標的，CPO 則要等到本世紀末才會成為額外的加分題。
此外，巴克萊同時重申對 Coherent 的「增持」評等，目標價 350 美元不變。Coherent 股價週一同步上漲 2.81%，收在 285.40 美元。
