美國擬限制中國光收發模組 (Optical Transceiver) 進口，引發市場看好美國供應商可望受惠，但最新研究指出，若禁令倉促上路，反而可能衝擊美國 AI 基礎建設發展。
根據外媒週三 (5 日) 報導，Counterpoint Research 警告，中國廠商目前掌握全球約六成至三分之二的光收發模組供應能力，西方廠商至少未來一至兩年內仍無法完全填補產能缺口。
Counterpoint 分析師 Neil Shah 表示，美國若迅速實施禁令，可能導致光模組供應不足，進一步推高建置成本、延後 AI 資料中心部署時程，甚至降低昂貴 AI 加速器 (Accelerator) 的使用效率，影響大型科技公司數千億美元的資本支出規畫。
Shah 指出，AWS、微軟 (MSFT-US)、Meta (META-US) 及 Alphabet (GOOG-US) 等超大規模雲端業者，未來都可能面臨 AI 叢集 (AI Cluster) 建設延誤的風險。他表示，若監管政策突然改變，恐造成硬體供應瓶頸，拖慢全球大型雲端服務商的 AI 部署進度。
此前，《路透》週二報導，美國總統川普政府正研擬禁止進口新的中國資料中心光收發模組，並希望聯邦通訊委員會 (FCC) 能在今年底前公布相關規範。不過，該措施目前仍在討論階段，內容仍可能修改，甚至取消。
光收發模組是 AI 資料中心的重要元件，負責將電子訊號轉換為光訊號，在光纖中高速傳輸資料。隨著 AI 超級叢集對 400G、800G 及 1.6T 高速互連需求快速提升，其重要性也持續增加。
Raymond James 指出，若禁令正式實施，美股上市公司 Coherent (COHR-US) 及 Applied Optoelectronics (AAOI-US) 將是最直接受惠者，有望承接原本流向中國供應商的訂單。
不過，Counterpoint 認為，美國供應商短時間內仍難以完全接手。Shah 表示，Coherent 及 Lumentum 目前仍缺乏足夠的無塵室產能、自動化封裝能力及量產良率，至少未來 12 至 24 個月內，難以承接中際旭創 (Innolight) 及新易盛 (Eoptolink) 的龐大出貨規模。
受路透報導影響，中國光通訊族群周三全面走弱。海外營收占比高達 96% 的新易盛深圳股價一度重挫 10%；中際旭創 A 股及港股同步下跌約 8%；天孚通信 (Suzhou TFC Optical Communications) 跌約 6%，滬深 300 電信服務指數盤中一度下跌 9%。
相較之下，美國光通訊族群前一交易日大漲。Coherent 收漲 11%、Applied Optoelectronics 勁揚 18%、Lumentum 上漲 7%，市場預期若禁令落實，西方供應商將有機會獲得更多訂單。
Counterpoint 統計，中際旭創目前約占全球資料中心光收發模組營收 27%，2026 年第一季有 62% 營收來自美國市場；整體中國廠商則掌握約 60% 的全球資料中心光收發模組營收。
雖然中際旭創與新易盛近年均已將部分產能移往泰國，以降低美中貿易政策帶來的風險，但目前仍不清楚泰國生產的產品是否能豁免於未來禁令之外。
Shah 強調，將全球光收發模組市場簡單切割為「中國」與「非中國」兩個體系，並不符合產業實際運作模式。他指出，目前全球 AI 產業仍高度依賴中國光模組廠商的大規模製造能力。
此外，整體供應鏈本身也高度全球化。中國光模組廠商仍須採用博通 (AVGO-US)、Marvell (MRVL-US) 的數位訊號處理器 (DSP)，以及 Lumentum、Coherent 與三菱電機 (Mitsubishi Electric) 的雷射元件，因此任何禁令都可能擾亂整條高度整合的全球供應鏈，而非單純將市場一分為二。
值得注意的是，中際旭創甫於 7 月 30 日在香港完成約 68 億美元上市，為今年香港最大規模 IPO；該公司也於今年 6 月被美國國防部列入涉嫌與中國軍方有關聯企業名單。
目前 Applied Optoelectronics 是少數具備美國本土生產能力的主要供應商，並持續擴充產能。Raymond James 也認為，若 Coherent 未來決定投入相關投資，也具備在美國建立光收發模組產線的潛力。
