人工智慧(AI)晶片商Cerebras Systems(CBRS-US)公布5月首次公開發行(IPO)上市後公布的第二份財報，雖然上修全年財測，但因上季營收不如市場預期，周三(12日)盤後股價應聲暴跌16%。
財測關鍵數字 vs 分析師預期
Q3
- 核心營收：2.14-2.16億美元
全年
- 核心營收：8.80-8.90億美元，原先預估8.55-8.65億美元
- 調整後毛利率：41-43%，原先預估38-41% vs 35.89%
Cerebras表示，剩餘履約義務(revenue remaining performance obligations)達254億美元，該公司表示，這代表「未來需求極為強勁」。
Q2(6月30日止)財報關鍵數字 vs 分析師預期
- 核心營收：1.80億美元 vs 1.94億美元
- 調整後每股虧損：5美分 vs 17美分
Cerebras上季核心營收年增74.3%至1.80億美元，低於分析師預期的1.94億美元。該公司另公布包括「代收代付」(pass-through revenue)收入的總營收，為2.10億美元。
財報公布後，Cerebras盤後重挫16%。該股周三正常交易時段上漲11.6%至每股262.06美元，本周迄今累計上漲15.5%。
Cerebras於5月在那斯達克掛牌上市，當時以每股185美元發行價募得64億美元。雖然該公司股價自5月創下高點後一路走低，但周三收盤價仍比IPO發行價高了42%。
搶攻AI推論市場
儘管AI熱潮帶動數千億美元資金投入晶片與基礎設施，Cerebras仍面臨壓力，必須證明自家業務能夠實現具獲利能力的規模化成長。
Cerebras正挑戰AI晶片龍頭輝達(NVDA-US)在部分AI工作負載的地位，尤其是需要「低延遲」——快速回應互動需求——應用。Cerebras將這項業務稱為「快速推論」(fast inference)。
輝達近期加大搶攻快速成長的AI推論市場，並採用向新創公司Groq取得授權的技術。因此，任何客戶採用速度放緩或公司財測轉趨保守的跡象，都可能進一步加深市場對Cerebras能否從市場龍頭手中搶下市占率的疑慮。
Cerebras執行長Andrew Feldman表示，AI需求「非常強勁」，企業願意為自家專用推論晶片支付更高價格。
針對投資人對獲利能力的疑慮，Cerebras表示，本季核心毛利率將擴大至38%至40%。Feldman說：「毛利率目前處於良好水準，而且還在成長，因為快速推論服務能以溢價定價。」他進一步表示，Cerebras已成功提高系統的AI輸出能力。
Cerebras另表示，自身面臨的供應短缺問題並不像其他晶片設計商那麼嚴重。
Cerebras旗艦產品「晶圓級引擎」(Wafer-Scale Engine, WSE)**是一款如餐盤般大小的單一晶片，內含數兆個電晶體。該公司表示，相較於輝達將數千顆較小型GPU連接在一起的設計，這種架構效率更高。
晶片內建記憶體成供應優勢
Feldman表示，將記憶體直接整合至晶片內，降低了記憶體價格飆升的影響，也有利於Cerebras與輝達的競爭。
他說，「由於高頻寬記憶體(HBM)上揚，輝達的價格已經大幅上漲。這是一個競爭戰場。如果他們無法交貨，或零組件價格大幅上升，當然會對我們有利。」
目前先進AI晶片製造高度集中於台積電(TSM-US)(2330-TW)。台積電正面臨先進製程晶圓產能吃緊的問題。Feldman表示，由於Cerebras採用台積電5奈米製程製造餐盤大小的晶片，並非2奈米、3奈米製程，因此取得產能的壓力相對較小。
Cerebras目前也正加速擴大晶片出貨量，以支應與OpenAI簽訂的200億美元多年期AI運算合約。這項合約被市場視為Cerebras能否證明估值合理的關鍵。
