加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2026/08/12）
野村腳勤觀點：
不追逐轉單題材，聚焦台廠真正受惠環節
關於市場盛傳美國擬限制中國光通訊產品出口，以現階段研判，中國供應商約占全球光收發模組（Optical Transceiver）六成產能，加上高速光模組認證時間長，若禁令反而拖慢美國資料中心建置，對美國而言並不划算；此外，光收發模組主要負責訊號傳輸，戰略敏感度不若GPU晶片，美國並沒有全面封鎖的急迫性，因此研判最終政策全面禁止的機率並不大。相較追逐短期政策轉單題材，更值得關注的應該是光通訊與CPO趨勢是否改變，以及台廠真正具備優勢的環節。台灣競爭力仍集中於高階晶片封裝、探針卡及測試設備，不僅受惠CPO發展，也同步受惠先進製程與晶圓代工需求，具備更高的投資能見度及受惠程度。
經理人視角：
大盤利多因素：
（一）AI投資動能延續：全球科技巨頭上調2026年資本支出，AI基礎建設需求強勁，投資循環尚未見頂
（二）亞洲供應鏈優勢續強：規格升級+缺貨漲價趨勢延續，企業能見度可看到2028年，台灣供應鏈持續受惠
（三）企業獲利持續上修：野村投信台股股票池2026年整體EPS預估+64%，持續上修並領先全球主要股市
（四）籌碼清洗接近尾聲：台股融資維持率已降至歷史低檔，籌碼結構轉趨健康有利後續行情重新啟動
大盤利空因素：
（一）非基本面雜音干擾：美伊戰事/通膨壓力/利率方向，相關變數持續為股市帶來估值修正壓力
油價震盪往下，AI需求帶領台灣供應鏈獲利向上
5月以來台股震盪修正，主要導火線在於戰事升溫帶來的油價不確定性，以及市場對聯準會升息的擔憂。不過，目前油價上攻每桶100美元的力道明顯疲弱，關鍵在於實際原油供給缺口並不如市場預期嚴重；在替代輸油管線及美軍護航下，受影響供給量可能僅有原估計的四分之一以下（每日500萬桶），研判油價突破7月23日前高的機率有限。基於油價對通膨的影響可控，預期聯準會今年最多升息一碼，甚至維持利率不變的機會也不低，對股市壓力可望逐步緩解。而回歸基本面，台股2026年獲利預估自去年9月以來持續上修，美國大型CSP亦不斷提高資本支出，看到的AI供應鏈需求及訂單依然強勁，部分企業能見度已延伸至2028年甚至2030年，因此雖然股價可能隨市場各種消息輪動震盪，但聚焦具競爭優勢與高成長能見度的企業，維持高信念持股，將是長期勝出的關鍵。
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