《MarketWatch》報導，花旗策略師指出，聯準會 (Fed) 啟動升息循環後，美股初期表現通常較弱，日本與歐洲股市則往往相對占優。不過，美股隨後六至十二個月通常仍會上漲，花旗也持續看好全球股市至2027年中的上行空間。
由Beata Manthey領軍的策略團隊在週日發布的報告中指出，歷史經驗顯示，日本與英國股市在首次升息前後跑贏美股的比率，均略高於五成。
從平均相對報酬來看，日本約為3%，英國與澳洲接近2%，美股在升息後初期則接近負2%。
這些數據反映，升息循環啟動時，各國股市表現可能出現分歧。
類股方面，花旗發現，Fed升息後，全球景氣循環股平均表現優於防禦型股票。目前該行加碼配置金融、原物料與科技股，預期全球股市至年底仍有5%的上漲空間。
不過，對於這波升息何時到來，花旗與市場看法存在落差。根據FedWatch，市場目前反映的升息機率約為六成，花旗卻認為9月16日升息的可能性不高，預期Fed要到明年6月才會升息。
策略師表示，若Fed在9月16日收緊貨幣政策，市場對長天期公債殖利率攀升的疑慮可能進一步加深。
花旗也提醒，每一輪緊縮循環都有不同背景，不能單憑平均表現推論市場走向。不過，歷史經驗仍讓團隊有信心維持全球股市至2027年中進一步上漲的判斷。
