球股市第三季震盪加劇，在油價、通膨及高利率三大變數夾擊下，投資人開始關注第四季資金該往哪裡走。富蘭克林證券投顧最新第四季投資策略仍偏多看待風險性資產，認為全球景氣及企業獲利基本面正向，看好今年第四季至明年初股市行情，若因非經濟因素出現短線修正，反而可視為擇優布局機會。
富蘭克林建議，核心部位可透過美國、全球或新興市場平衡型基金，以股債混搭方式降低單一資產波動；股票投資則持續鎖定AI科技，涵蓋美國及亞洲AI生態系，積極型投資人則可搭配生技、亞洲及美國股票，另納入約一成黃金及貴金屬產業；債券方面，看好美國非投資等級債及新興市場當地債，也可留意日圓等非美元貨幣升值機會。
AI也是第四季各大投資機構共同聚焦的主線。滙豐最新第四季展望同樣認為，AI應用與投資持續加速，投資機會並有望從美國超大型科技股向其他產業及地區擴散，特別關注雲端、半導體及AI賦能應用；亞洲半導體、機器人及先進製造，也被視為全球AI供應鏈的重要受惠者。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森．柯堤斯指出，本輪AI浪潮發展速度遠快於過往科技創新浪潮，由於AI使用成本大幅下降、使用量快速增加，AI營收增速是過去重要創新技術浪潮的3倍，預期投資機會將從基礎建設進一步擴散至AI平台及應用端。
值得注意的是，AI投資焦點也正由單純「追題材」轉向企業能否兌現獲利。市場分析認為，AI需求及產業投資並未反轉，但在利率維持高檔的環境下，資金對企業營收、自由現金流及資本支出效率的要求提高，科技投資宜降低對少數大型科技股的集中程度。
除了AI之外，新興市場也是富蘭克林第四季主打方向。富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金經理人伽坦．賽加爾表示，新興市場產業結構已經不同以往，東北亞在半導體握有優勢，中國與印度持續發展新藥，中國在電池、能源與製造技術快速進步；巴西、智利及南非則坐擁鐵礦砂、銅及黃金等天然資源題材，有望吸引更多全球資金回流。
債市方面，在已開發國家長天期公債面臨財政紀律及供需結構挑戰之際，富蘭克林認為，不少新興國家近年採取較審慎的貨幣及財政政策，加上通膨控制相對得宜，具有較高實質政策利率，可留意拉丁美洲、非洲與新興亞洲的當地債匯市機會。其資料顯示，截至8月底，旗下新興國家固定收益基金持債到期殖利率達9.75%，但到期殖利率並不代表基金實際報酬率或配息率。
至於今年大熱的黃金，即使高利率環境對金價形成壓力，富蘭克林黃金及貴金屬基金經理人史蒂芬．蘭德認為，中長期支撐因素並未消失，包括全球央行買盤、多元化資產配置需求、主權債務疑慮及長期採礦成本上揚等，均有助支撐金價下檔。其他機構近期第四季展望也仍對黃金長期前景抱持正面看法。
展望第四季，市場雖仍受聯準會、高利率、油價與地緣政治牽動，但投資機構目前並未全面轉向保守。富蘭克林策略主軸可歸納為「股票偏多、AI主攻、股債平衡、黃金避險、新興市場找收益」，在掌握成長題材之餘，也透過跨資產分散來因應第四季可能升高的市場波動。
