記憶體大廠美光(MU-US)投資人正等待該公司睽違兩年的庫藏股計畫，一名分析師表示，從董事會上周五將授權總額增至351.6億美元來看，美光展現出比同業更願意回饋股東的心。
美光在上周五提交的10-K年度報告中表示，董事會已額外授權330億美元的庫藏股計畫，使庫藏股授權總額增至351.6億美元。美光在2024年獲得美國《晶片與科學法案》(Chips and Science Act)資金，因此被限制必須等到今年12月才能再次買回自家股票。
TD Cowen分析師Krish Sankar表示，考量到美光在記憶體市場的市占率低於南韓競爭對手SK海力士(SKHY-US)，他原本預期美光此次新增的庫藏股授權金額較低，約為200億美元。SK海力士目前已授權約290億美元的庫藏股計畫。
Sankar認為，美光此舉「是為了吸引更多資金，並展現美光在審慎進行長期資本配置的同時，能比海力士更照顧股東」。
庫藏股規模仍低於單季毛利 未來不排除再加碼
Sankar指出，美光目前約351.6億美元的庫藏股授權總額，仍低於該公司最近一季約470億美元的毛利。相較之下，美光上一次在2018年5月授權100億美元庫藏股，金額約為當時兩季加總起來的毛利。
因此，與過去的庫藏股計畫相比，美光如今「獲利能力已大幅提升」，而且與客戶之間採取新的長約機制，更能明確掌握客戶需求。Sankar認為，這代表美光未來仍有空間進一步增加庫藏股授權額度。
雖然在記憶體供應吃緊下，美光得以提高零組件價格，但Sankar預測，相關產品價格可能在2027年第3季開始下滑。
現階段，他認為美光對業務的能見度仍將持續改善，而提高股東資本回報，也可能為公司帶來更高估值。
輝達營收占比下降 反映其他客戶成長更快
Sankar進一步指出，美光截至本會計年度第2季(2026年3月底止)為止，已經連續六季出現輝達(NVDA-US)在單季營收占比超過10%的情況，反映輝達積極採購高頻寬記憶體(HBM)。
雖然這個連續紀錄暫時中止，但Sankar表示，這不代表輝達對美光的重要性下降，而是因為「美光的其他客戶成長得更快」。
美光周一(12日)收低3.9%，反映整體晶片類股普遍走弱，主因是《南華早報》一則報導披露，中國記憶體廠長鑫存儲(CXMT)據傳在提高單顆晶片記憶體密度的技術上取得「關鍵進展」。
