騰訊 (0700-HK) 周三 (20 日) 港股盤後公布 2023 會計年度第四季財報與全年財報,由於遊戲營收下滑影響,該季營收年增僅 7%,低於市場預期。不過騰訊表示,今年將會把股票回購規模擴大一倍以上,達到至少 128 億美元,此舉緩解投資人對中國經濟低迷期間成長逐漸減弱的擔憂。
騰訊港股 (0700-HK) 周三股價收漲 1.33%,至每股 288.80 港元。
騰訊宣布,派發股息每股 3.40 港元 (約等於 320 億港元),成長 42%,並且計劃將股份回購規模至少翻倍,從 2023 的 490 億港元增加至 2024 年的超 1,000 億港元。
根據財報,騰訊去年第四季 (截至 12/31) 營收年增 7% 至人民幣 1,552 億元 (以下單位皆同),低於市場預期的 1,574 億元;淨利年增 44% 至 427 億元,季減 5%,優於市場預期的 419.7 億元;營益報 414 億元,年增 42%,季減 7%,低於市場預期的 467 億元。另外,該季毛利報 775.6 億元,年增 25%,毛利率自去年同期的 43% 提升至 50%。
按年來看,騰訊去年營收年增 10% 至 6,091.1 億元、全年 Non-IFRS 淨利年增 36% 至 1,576.9 億元、毛利報 2,931.09 億元,年增 25%、毛利率自去年的 43% 成長至 48%。
騰訊表示,毛利率改善主要由於收入結構向高品質收入來源 (尤其是影音帳號廣告和帶貨技術服務費,以及小遊戲平台服務費) 的轉變,以及低毛利率收入來源 (包括音樂直播及遊戲直播服務) 的降低。
有分析指出,騰訊的財報讓外界對這個全球最大網路舞台的成長軌跡產生懷疑,因其尚未從多年的監管和經濟動盪中完全恢復過來。投資人正在努力應對有關中國經濟的喜憂參半的訊號,中國經濟一直在努力恢復新冠疫情前的成長速度。從房地產危機到頑固的通貨膨脹,北京政府仍在與大量結構性問題作鬥爭。
Arete research 資深研究分析師 Shawn Yang 表示,隨著中國監管機構頒發的新商業許可證數量增加,騰訊現有的遊戲今年可能會面臨市場上一些獨特的新遊戲的挑戰。
至於線上廣告,騰訊受惠電子商務和遊戲等領域數位行銷復甦,但考慮到去年在新冠肺炎開放後的比較,保持高速成長可能很困難。
另有分析師指出,騰訊的成長將在今年恢復正常,但在短片和人工智慧 (AI) 增強廣告持續強勁的推動下,仍應實現 15% 左右的獲利成長。儘管騰訊持續面臨中期結構性阻力,但與電商同業相比,其收入基礎相對多元化。
營收按業務劃分
去年四季,騰訊網絡廣告業務收入年增 21% 至 298 億元,再次創下歷史新高,廣告收入成長受惠對影音帳號的廣告需求以及廣告平台的持續升級;該季廣告業務的毛利成長 26% 至人 169 億元,毛利率由去年第三季的 52% 提升至 57%。
以全年來看,廣告業務毛利率由去年的 42% 提升至 51%,主要得益於影音帳號的廣告需求強勁成長。
騰訊上季增值服務較去年同期下降 2% 至 691 億元。值得注意的是,遊戲業務收入下滑,上季國際市場遊戲營收年增 1% 至 139 億元,排除匯率波動後降幅為 1%,而本土市場遊戲收入下降 3% 至 270 億元。
全年來看,騰訊網路遊戲業務收入 1,799 億元,年增 5.4%。國際市場成為騰訊遊戲的新成長引擎,營收成長 14%,占比首度提升至 30%、本土市場遊戲收入成長 2% 至 1,267 億元。
騰訊上季 QQ 每月活躍帳戶數為 5.54 億,年減 3%,季減 0.7%;付費會員數年增 6% 至 2.48 億,季增 1%;影片付費會員數達 1.17 億及音樂付費會員數達 1.07 億人。