億萬富豪馬斯克 (Elon Musk) 表示，台積電 (TSM-US) 對晶片產能過剩的擔憂「是正確的」。他預期，人工智慧 (AI) 產業的關鍵限制因素，將從晶片製造轉向「讓晶片真正啟動運行」，而核心瓶頸將落在電力供應、變壓器配置及冷卻系統建置。
據《華爾街見聞》報導，馬斯克近日與奇點大學 (Singularity University) 執行主席 Peter Diamandis 及 Link Ventures 創辦人 David Blundin 對談 AI 未來發展時指出，目前晶片產能正以指數級速度成長，但支撐其運行的能源基礎設施僅能線性擴張。當兩條曲線交會時，將出現大量高效能 AI 晶片因缺乏電力轉換設備與冷卻系統，而無法實際投入使用的情況。
他直言，市場嚴重低估 AI 基礎設施建設的重要性。對投資人而言，AI 算力競賽的焦點，正逐步從晶片採購，轉向能源與電力基礎設施的建設能力。
馬斯克進一步說明，AI 基礎設施的電力瓶頸並非單純「把 GPU 運到發電廠」即可解決，而是必須同時處理吉瓦級供電能力、高壓電轉換，以及高效率散熱系統等三大關鍵挑戰。
他特別指出，資料中心產業正經歷從風冷轉向液冷的關鍵轉型，且潛藏高度風險。他警告，一旦液冷管線在資料中心內發生破裂，可能造成高達 10 億美元的損失。
馬斯克以 xAI 位於美國孟菲斯的「巨像 2 號」計畫為例指出，儘管基地鄰近多條 300kV 高壓電線，實際完成電力接入仍需約一年時間。為趕在 2025 年 1 月中旬前讓 1GW AI 訓練叢集上線，團隊不得不暫時整合多台 10 至 50 MW 不等的燃氣渦輪機作為過渡電源，並搭配大量 Megapack 電池系統進行電力調節。
當被問及是否認同台積電對產能過剩的看法時，馬斯克直言：「我不確定他們的理由是什麼，但結論是對的。」
他指出，關鍵在於辨識「每個時期真正的限制性因素」，並預測約在 2026 年第三季，AI 產業的主要瓶頸將從晶片製造，轉向「讓晶片實際通電並運作」的能力。
原因在於，AI 晶片產能正呈指數級擴張，但電力與能源基礎設施的成長速度卻相對緩慢。馬斯克強調，當晶片產出速度遠快於電力供應能力時，兩條曲線勢必交會，屆時晶片即便生產完成，也難以實際部署。
對此，Blundin 則持不同看法，認為即使台積電將 GPU 產量從 2,000 萬顆提高至 4,000 萬顆，市場仍會設法補足電力缺口。但馬斯克堅持，只要電力轉換或冷卻系統任一環節不到位，晶片就無法真正啟用，進而抑制實際需求與採購動能。
