美國銀行表示，債券市場焦慮情緒的升溫，加上金融股遭到拋售，可能代表股市將遭受一場嚴重衝擊。
根據《MarketWatch》報導，美國銀行分析師Michael Hartnett領軍的團隊週五（25日）發布《Flow Show》報告指出，衡量美國公債市場預期波動程度的MOVE指數，過去近日短短兩天飆升33%。
MOVE指數與衡量股市波動的VIX指數類似，通常會在美國公債市場出現劇烈波動時攀升。本週，投資人因通膨疑慮及聯準會（Fed）可能加快升息步調而拋售債券，帶動10年期美國公債殖利率升至19年高點。
Hartnett表示，作為全球借貸市場的重要基準，公債市場波動率如此快速攀升對金融市場並非好事。若MOVE指數持續走高，同時安碩標普全球金融指數基金(IXG-US) 大幅下跌，股市恐面臨更大的風險。
他指出，若安碩標普全球金融指數基金跌破125美元、MOVE指數升破125，股市將出現「避險式去槓桿事件」。目前安碩標普全球金融指數基金報130.21美元，MOVE指數則為96.00。
Hartnett進一步警告，若美國與伊朗達成協議，使油價再下跌10美元，但美國公債殖利率仍持續攀升，股市將面臨更大的避險風險。
不過，Hartnett表示，屆時政策制定者將出現「恐慌」，並採取措施壓低油價與債券殖利率。
分析指出，Hartnett似乎認為，任何以固定收益市場為重點的政策，其力度都將超過目前美國財政部試圖透過增加長天期公債購買量來壓低基準殖利率、但成效不彰的計畫。
若政策干預最終壓低殖利率，Hartnett建議投資人可開始少量布局債券。他估算，若未來12個月殖利率下降100個基點，5年期美債價格可能上漲10%、10年期美債上漲14%，30年期美債則可能上漲22%。
Hartnett總結表示，「當政策制定者開始恐慌時，市場就會停止恐慌」，而任何壓低油價與債券殖利率的政策干預，也將對美元形成負面影響，但有利於大宗商品及新興市場資產。
